20241107-国泰期货-所长早读_74页

特朗普赢得美国大选将对全球和国内期货市场产生深远影响。美国大选结果显示，特朗普胜选，共和党重获国会部分控制权，这可能加强其政策落地，包括对内减税、支持传统能源和放松金融监管，对海外推高通胀和关税。这些因素可能支撑美股和美元走强，同时抑制美债收益率回落，对国内贸易摩擦风险增加，不利于出口和人民币压力，但也会提升国内扩内需政策的预期。

国内期货市场呈现多空交织局面。期指方面，政策驱动下下方支撑明显，但也受特朗普发言不可预测性影响，波动可能加大。具体商品展望：铜价预计阶段性走弱，但供需基本面和政策利好为底部提供支撑；焦煤焦炭则面临外需下行挑战，但内需政策和钢厂利润或提供支撑；豆粕因大选因素走强，直接计价影响显着，月间价差反转，但需关注基本面。黄金和白银震荡回落，工业金属如铝、锌、铅多偏弱震荡，受美元走强拖累；农产品如豆粕偏强，但白糖和棕榈油等受进口成本影响，整体市场情绪和基本面扰动导致波动放大。

总体上，政策不确定性增加，市场对特朗普政策的预期和潜在行动需密切跟踪，国内会议和明年出台的政策可能缓解部分风险，但波动风险上升。

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