20210718-东兴证券-农林牧渔行业周观点_猪价震荡调整_半年报关注绩优板块_13页_1mb

报告摘要

农林牧渔行业近期面临猪价震荡调整，但部分板块表现稳健。半年报临近，建议重点关注绩优板块的表现。具体来看：

本周五外三元生猪出栏均价为15.52元/公斤，较上周五下跌3.36%。仔猪出栏均价为48.33元/公斤，下跌0.94%。猪价整体仍呈下行趋势，短期难有明显反弹，需等待需求端回暖。

各大猪企上半年业绩普遍承压，但牧原股份表现突出，预计上半年归母盈利94—102亿元，同比仅下滑5.42%—12.83%。其通过产能扩张和成本控制，保持了良好的盈利表现。

玉米价格持续下跌，豆粕价格震荡偏强。饲料动保板块整体表现较好，建议关注海大集团、溢多利、生物股份和科前生物等企业。其中，海大集团作为饲料龙头，具备顺周期属性；溢多利在“替抗”产品订单放量方面表现突出。

中央出台《种业振兴行动方案》，将种业发展提升至国家安全战略高度。建议关注玉米种业相关企业，如大北农和隆平高科，它们在政策支持和转基因技术方面具备优势。

白羽肉鸡毛鸡均价为3.98元/公斤，下跌1.24%；鸡苗价格为1.16元/羽，上涨39.76%。禽链板块整体承压，但部分企业通过优化饲料配方和控制成本，二季度业绩较Q1明显回升。

源飞宠物近期递交招股说明书，拟通过研发中心建设、产能提升和营销运营中心项目弥补短板，提升自主品牌影响力。中宠股份和佩蒂股份作为宠物食品龙头，受到关注。

行业投资评级：
- 看好：行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：行业指数相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 看淡：行业指数相对弱于市场基准指数收益率5%以上
公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上