20240204-华泰期货-PX与PTA月报_PX加工费左侧强势_TA关注检修兑现进度_16页_1mb

核心观点：PX加工费左侧坚挺，受美国寒潮炼厂开工低和东南亚油品需求支撑，台湾芳烃溢价走强；PTA加工费回落后反弹，受益于检修增加，预计TA加工费区间震荡；下游织造开工下滑，终端备库有限，节后库存待观察。

市场分析：PX方面，中国PX开工率高，利润偏高推动提负，亚洲PX预计小幅累库；PTA方面，加工费压缩至低位，检修计划频繁；美国汽油消费淡季，但炼厂复工可能影响芳烃需求。

策略建议：PX及PTA逢低做多套保。

风险因素：原油价格波动、PTA检修兑现进度、下游备货积极性、美国炼厂复工速率。