20230830-西南证券-宇信科技-300674.SZ-软件在手订单饱满_Q2毛利率修复明显_5页_1mb

宇信科技（300674）2023年半年度业绩报告点评

核心业务表现

• 营收与利润：2023年上半年实现营收194亿元，同比增长209%；归母净利润16亿元，同比增长358%；扣非净利润16亿元，同比增长398%。Q2单季度营收同比下降43%，但净利润同比增长26%。
• 软件订单：软件开发在手订单约262亿元，信贷产品订单持续旺盛，获股份制银行亿元级监管大单。
• 信创业务：中标中信银行项目份额达30%，整体预估金额653亿元。

财务指标修复

• 毛利率：Q2毛利率达335%，同比增长384个百分点，环比提升1347个百分点。
• 费用率：销售、管理、研发费用率分别同比下降200/120/286个百分点。
• 大模型应用：战略布局金融系统编程大模型及数据分级分类模型，提升开发效率与数据安全性。

海外市场拓展

• 海外业务进展顺利，在新加坡、柬埔寨、印尼等地获积极反馈，二期、三期订单稳步推进。

盈利预测与评级

• 未来三年EPS：0.56元、0.73元、0.94元；净利润年复合增长率38.1%。
• 估值：当前PE为33倍，目标价未明确，维持“买入”评级。

风险提示

• 金融信创推进不及预期、行业周期波动、业务推广风险、金融资产公允价值波动等。