20250831-国金证券-宇信科技-300674.SZ-聚焦高质量软件业务_加速海外拓展步伐_4页_1012kb

公司2025年上半年中报业绩分析总结

宇信科技在2025年中报中报告显示，上半年实现营收14.2亿元，同比下降5.0%，毛利润下降2.0%，但扣非后归母净利润达2.2亿元，在同比增长49.5%。第二季度营收微增0.1%，毛利润微增0.7%，扣非归母净利润增长41.8%。

业务分项表现方面，银行IT解决方案营收下滑8.9%，但毛利润仅降0.7%，显示较优控制。非银IT解决方案实现营收增长28.2%，毛利润增长13.9%。创新增运营业务营收上升17.7%，但毛利润下降29.3%。整体上一季度毛利率较上年下半年趋于回暖。

净利润增长主要受益于费用控制，三费合计下降22.0%，尤其销售费用下滑39.2%，以及应收账款减少30.6%导致信用减值转正。海外市场方面，营收同比增长121.3%，公司正强化东南亚、欧洲、中东和中亚市场布局，并计划通过H股上市推进出海战略。

盈利预测与评级维持“买入”，预计2025-2027年营业收入分别为39.0亿、40.3亿和43.3亿元，对应增长率-1.6%至7.5%；归母净利润预为5.16亿至6.59亿元，增长率35.8%至12.8%，对应PE倍数37.3至29.2倍。风险包括业务拓展不及预期、行业竞争加剧和股东减持风险。整体展望积极，但需警惕潜在不确定性。