20130903-山西证券-汽车行业_传统旺季和新能源汽车补贴两大利好即将到来_13页_388kb

交运设备行业/汽车行业周报总结（2013.08.26-09.01）

核心内容

本报告分析了2013年8月26日至9月1日期间中国汽车行业的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出，汽车行业整体表现较好，涨幅为1.25%，略高于沪深300指数。新能源汽车补贴政策即将出台，成为推动行业增长的重要因素。同时，“金九银十”传统销售旺季也带来销量增长预期。

主要观点

• 市场表现：上周汽车行业整体上涨1.25%，其中汽车销售及服务板块涨幅最大（10.24%），而乘用车和客车则表现较差，分别下跌0.84%和1.44%。
• 投资建议：分析师建议关注比亚迪、江淮汽车、长安汽车、安凯客车、宇通客车、威孚高科等公司，认为它们在上半年业绩表现优异，且受益于即将到来的销售旺季和新能源补贴政策。
• 行业利好：
  • 新能源汽车补贴政策预计在9月或10月出台，将更加鼓励私人购买。
  • 上海市正在推进中心城区公共充电桩建设，计划新增700处，进一步推动新能源汽车发展。
  • 商务部表示将对汽车供应商的垄断行为进行处罚，有助于降低进口车价格，提升消费者利益。
• 行业挑战：
  • 中国汽车零部件供应商利润率连续5年下滑，与国际竞争对手趋于持平，需加强本土化竞争能力。
  • 部分企业上半年业绩表现不佳，如东安动力、亚星客车等，反映出行业内部竞争加剧。

关键信息

上半年业绩亮点

• 比亚迪：上半年营业总收入260.41亿元，同比增长15.32%；净利润同比增长2524.24%，表现极为亮眼。
• 一汽轿车：净利润同比增长1120.71%，主要受益于产品需求好转和汇率变化带来的成本下降。
• 长安汽车：净利润同比增长133.49%，自主品牌轿车销量高增长是主要驱动力。
• 威孚高科：上半年净利润同比增长19.2%，其中后处理系统业务增长显著，带动整体业绩提升。
• 上汽集团：上半年营业收入同比增长19.33%，但净利润同比下降6.34%。
• 中国重汽：净利润同比增长370.51%，表现超预期。

重要行业动态

• 新能源汽车发展：政策支持将增强新能源汽车在私人市场的推广，预计推动行业整体增长。
• 沃尔沃国产化：成都工厂投产标志着沃尔沃国产化进程正式开启，有助于提升其在中国市场的份额。
• 上汽乘用车：上半年销量增长16.8%，高于行业平均水平，公司正推进“产品年”计划，研发高效能发动机和变速箱。

重点公司公告

• 特力A：上半年净利润转亏为盈，同比增长显著。
• 中鼎股份：营业收入和净利润均实现增长。
• S佳通：净利润同比增长65.71%，表现较好。
• 比亚迪：净利润同比增长2524.24%，业绩超预期。
• 中国重汽：净利润同比增长370.51%，表现强劲。
• 均胜电子：净利润同比增长80.55%，增长显著。
• 长安汽车：净利润同比增长133.49%，主要得益于自主品牌表现。

投资建议

分析师建议关注以下公司，因其在上半年业绩表现良好，并有望受益于即将到来的销售旺季和新能源补贴政策：

• 比亚迪
• 江淮汽车
• 长安汽车
• 安凯客车
• 宇通客车
• 威孚高科

行业评级

• 行业评级：看好，行业表现有望超越市场整体。
• 股票评级：买入、增持、中性、减持，根据公司相对市场表现决定。

图表目录

• 图1：上周各行业涨跌幅（%）比较
• 图2：汽车各子板块上周涨跌幅（%）
• 图3：汽车行业PE/PB（周线）变化

表格目录

• 表1：上周汽车行业涨跌幅前十名情况
• 表2：上周重点公司公告

免责声明

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