20181021-川财证券-农林牧渔行业周报_西南地区新增疫情_区域性猪价面临调整_12页_1mb

川财周观点总结

核心内容

本周，非洲猪瘟疫情在多个区域持续扩散，尤其在西南地区首次出现，引发市场对生猪调运和价格的担忧。安徽疫区即将解封，将推动生猪调运恢复，但短期内生猪价格将因区域分化和消费走弱而承压。同时，全国猪肉价格呈现季节性小幅回落趋势。

禽链价格小幅回调，但景气程度预计可维持至2019年。主产区肉鸡苗价格下降2.12%，受祖代鸡引种量下降影响，供给收缩将持续。

主要观点

• 非洲猪瘟疫情：本周辽宁出现大规模感染，启动Ⅰ级应急响应；云南楚雄市确诊疫情，为西南地区首例。疫情扩散将影响生猪调运及价格。
• 生猪价格走势：安徽疫区解封后，临近省市生猪调运将恢复，但华东消费区价格可能承压。西南地区因禁运和养殖户恐慌，价格或走弱。
• 猪肉价格数据：根据农业农村部数据，10月1-7日全国猪肉批发均价为20.04元/公斤，环比下跌0.5%，同比低2.7%。预计短期价格将季节性回落。
• 中长期展望：随着禁运政策趋严，生猪产能增幅有限，猪周期底部有望加速出现。建议关注具备成长性的龙头企业，如温氏股份（300498）、牧原股份（002714）。
• 禽链市场：肉鸡苗价格小幅下跌，但因供给收缩，价格或维持高位。

关键信息

生猪价格监测

• 外三元、内三元、土杂毛猪收购价分别为14.15元/公斤、13.80元/公斤、13.43元/公斤，环比分别下跌1.05%、1.08%、1.10%。
• 猪粮比价为7.65，环比下跌1.16%。

家禽价格监测

• 蛋鸡苗价格为3.45元/羽，变动0.00%。
• 鸡蛋批发价为8.89元/公斤，环比上涨1.25%。
• 主产区肉鸡苗平均价格为5.30元/羽，环比下跌2.21%。
• 817肉鸡苗平均价格为1.10元/羽，环比下跌13.39%。
• 活鸡平均价为19.31元/公斤，环比上涨0.05%。
• 白条鸡平均价为19.65元/公斤，环比下跌0.05%。

饲料价格监测

• 育肥猪配合饲料价格为3.05元/公斤，环比上涨0.33%。
• 肉鸡饲料价格为3.13元/公斤，环比上涨0.32%。
• 蛋鸡饲料价格为2.88元/公斤，环比上涨0.35%。

种植业价格监测

• 玉米：CBOT玉米期货价格下跌2.97%，国内黄玉米期货上涨1.08%。
• 大豆：CBOT大豆期货下跌3.90%，黄大豆1号期货下跌1.52%，黄大豆2号期货下跌0.48%。
• 小麦：晚籼稻、早籼稻、优质强筋小麦期货价格均小幅下跌。
• 棉花：期货价格下跌2.21%，现货价格下跌0.88%。

渔业价格监测

• 鲤鱼平均批发价为11.91元/公斤，环比下跌0.50%。
• 鲫鱼平均批发价为14.56元/公斤，环比下跌1.29%。
• 大带鱼平均批发价为36.45元/公斤，环比上涨0.25%。
• 海参、扇贝、鲍鱼价格均保持稳定。

糖业价格监测

• NYBOT11号白糖期货结算价上涨3.43%，白砂糖期货结算价上涨1.50%，现货价格保持稳定。

行业动态

• 广东省云浮市出台多项政策清理禁养区养殖场，推广生物发酵床处理技术。
• 全国居民消费价格同比上涨2.5%，其中食品价格上涨3.6%，非食品价格上涨2.2%。
• 农业农村部加强生猪检疫和调运监管，防止非洲猪瘟扩散。
• 天津市蓟州区发生非洲猪瘟疫情，政府拨付500万元补助资金用于疫情处置。

公司动态

• 金河生物：2018年前三季度营业收入增长15.09%。
• 雪榕生物：2018年前三季度营业收入增长64.15%。
• 中水渔业：2018年前三季度营业收入下降27.70%。
• 正邦科技：在辽宁3家猪场出栏生猪16.4万头，占公司总出栏量的4.2%。
• 金新农：2018年9月生猪销量环比下降28.34%，收入环比下降0.69%。
• 益生股份：2018年第三季度营业收入增长166.86%，净利润增长256.38%。

风险提示

• 疫病风险：非洲猪瘟等疫病可能引发企业亏损或需求下降。
• 环保政策执行不达预期：可能影响存栏量和猪价。
• 贸易摩擦风险：中美贸易战可能引发农产品价格波动。
• 市场需求低于预期：可能影响公司业绩表现。

投资建议

• 建议关注周期底部及具备成长性的生猪养殖龙头企业。
• 短期关注猪肉价格季节性回落，中长期关注产能出清及猪周期底部到来。

分析师声明

• 报告基于合法合规信息，独立、客观出具，不涉及分析师薪酬关联。
• 投资者应自行评估风险，不将本报告作为唯一投资依据。