20260628-开源证券-农林牧渔行业周报_大猪阶段性去库叠加肥标差走扩后惜售回升_仔猪加速下探或推动去化进一步演绎_13页_1mb

报告摘要

本周农林牧渔行业整体表现偏弱，农业指数下跌3.73%，跑输上证指数2.19个百分点。尽管饲料板块表现相对强势，但生猪、鸡肉、水产品等主要板块价格均出现下跌，养殖利润持续承压。行业分析师认为，当前市场仍处于供需弱平衡状态，猪价短期预计低位震荡，后续需关注肥标价差、二育入场预期及仔猪价格走势。

生猪市场：
- 大猪阶段性去库，标肥价差走扩引发散户惜售情绪。
- 截至6月26日，全国外三元生猪均价为9.48元/公斤，环比下降0.11元/公斤；仔猪均价为16.66元/公斤，环比下降0.75元/公斤。
- 自繁自养头均利润为-346.04元/头，外购仔猪头均利润为-339.44元/头，均环比下降。
- 二育栏舍利用率降至27.1%，较6月10日下降9.8pct，补栏需求仍显不足。
市场表现：
- 农业板块整体下跌，饲料板块领涨。
- 个股中，京基智农（+15.22%）、国投中鲁（+11.28%）、天马科技（+10.69%）涨幅居前，而北大荒（-21.70%）、晓鸣股份（-14.36%）跌幅较大。
政策动态：
- 农业农村部、国家发展改革委召开座谈会，强调生猪产能综合调控，要求大型养殖企业带头压减产能，严控二次育肥。
- 生猪产能调减目标提前，部分企业表示将在9月份前完成淘汰。
水产品与肉类进口：
- 5月猪肉进口量为7.00万吨，同比减少22.2%。
- 5月鸡肉进口量为3.18万吨，同比增长7.2%。
大宗农产品价格：
- 豆粕期货价格环比上涨0.62%，玉米期货价格环比下跌0.34%。
- 糖价出现分化，NYBOT11号糖价格环比上涨2.83%，郑商所白糖价格环比下跌1.90%。

图表目录：
- 图1：猪价震荡偏弱
- 图2：生猪屠宰量较往年偏高
- 图3：散户出栏均重回落
- 图4：肥标价差走扩
- 图5：二育栏舍利用率边际回升
- 图6：冻品库存高位运行
- 图7：仔猪价格加速下探
- 图8：仔猪利润连续负值
- 图9：农业指数下跌
- 图10：农业板块跑输大盘
- 图11：饲料板块领涨
- 图12：外三元猪价下跌
- 图13：自繁自养利润下跌
- 图14：鸡苗价格下跌
- 图15：毛鸡价格下跌
- 图16：黄羽肉鸡价格下跌
- 图17：生鲜乳价格持平
- 图18：牛肉价格下跌
- 图19：草鱼价格下跌
- 图20：鲈鱼价格持平
- 图21：对虾价格持平
- 图22：玉米期货价格下跌
- 图23：豆粕期货价格上涨
- 图24：NYBOT11号糖价格上涨
- 图25：郑商所白糖价格下跌
- 图26：猪肉进口量
- 图27：鸡肉进口量
- 图28：饲料产量
数据来源：
- 聚源、涌益咨询、Wind、海关总署、饲料工业协会等。