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A股市场投资策略总结（2022年12月11日）

核心内容

本报告由粤开证券首席市场分析师李兴撰写，围绕2023年经济工作总基调、货币政策、扩大内需及产业链安全等政策方向，对A股市场进行深入分析和投资策略建议。报告指出，当前市场在政策与基本面双重利好的推动下，跨年行情有望继续演绎，投资者应关注内需修复和自主可控两条主线。

主要观点

• 政策导向积极：中央政治局会议将“稳增长、稳就业、稳物价”定为2023年经济工作的总基调，强调稳中求进，积极财政与稳健货币政策并重，推动高质量发展。
• 风险偏好提升：在政策发力和疫情防控优化预期下，市场风险偏好有望提升，提振投资者信心。
• 跨年行情延续：A股跨年行情仍在继续，市场呈现震荡上行趋势，建议投资者关注低吸机会。
• 内需修复与自主可控为主线：重点推荐大消费板块（如食品饮料、家用电器）以及科技自主可控相关领域（如芯片、新材料）。

关键信息

一、大势研判

• 市场走势：本周A股市场延续震荡上行，沪指录得六连阳，成功站上20周均线。
• 指数表现：沪指上涨1.61%，深成指上涨2.51%，创业板指上涨1.57%，仅科创50微跌0.64%。
• 板块表现：金融风格和消费风格涨幅领先，北向资金持续净买入，主要流入大消费和地产行业。
• 技术分析：沪指守住3200点整数关口，窄幅震荡形态显示支撑较强，建议关注低吸机会。

二、政治局会议看点分析

1. 经济工作总基调

   • “稳中求进”是2023年经济工作的总基调，强调统筹疫情防控和经济社会发展，深化改革开放。
   • 重点突出“稳增长、稳就业、稳物价”，持续加大内需提振力度，鼓励科技创新，注重国家安全。

2. 货币政策相对宽松

   • “稳健的货币政策要精准有力”，预计2023年货币政策仍将保持宽松。
   • 支持制造业、中小企业及房地产市场，推动“宽货币”向“宽信用”传导，使用结构性工具引导资金流向实体经济。

3. 扩大内需，关注消费板块

   • 会议强调消费的基础作用和投资的关键作用，疫情政策优化将带来内需修复。
   • 可选消费板块（如食品饮料、家用电器）成为重点投资方向。

4. 产业链安全与自主可控

   • 提升产业链供应链韧性和安全水平，鼓励科技创新，强调自立自强。
   • 政策红利有望持续释放，资源安全、国防安全和科技安全领域将迎发展机遇。

三、一周市场回顾

• 主要指数表现：上证50指数领涨，沪指、深成指、创业板指均上涨。
• 风格指数：金融风格和消费风格涨幅领先，稳定长风格微跌。
• 行业表现：食品饮料、家用电器、商贸零售、交通运输、建筑材料涨幅居前；农林牧渔、计算机、国防军工、通信、公用事业跌幅较大。

四、风险提示

• 政策推进不及预期
• 外围环境超预期走弱

投资建议

• 配置主线：内需修复（消费板块）与自主可控（科技、新材料等）。
• 仓位控制：当前处于政策空窗期，建议适度控制仓位，防范预期兑现风险。
• 关注方向：大消费板块、科技自主可控相关领域。

附录

• 图表目录

  • 图表1：本周A股主要指数表现
  • 图表2：本周各风格指数表现
  • 图表3：本周各行业涨跌幅

• 分析师简介
  李兴，中央财经大学硕士，粤开证券首席市场分析师、非银金融负责人，执业编号：S0300518100001。

• 免责声明
  报告基于合规信息来源，不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。

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