20240812-江海证券-金融工程定期报告_转债与权益窄幅震荡_中低价转债占比持续抬升_12页_1mb

可转债市场定期报告总结（2024年8月12日）

核心内容概览

本报告为江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，重点跟踪了2024年8月5日至8月9日期间可转债市场的表现、个券行情及条款变动情况，为投资者提供市场数据与分析参考。

一、可转债市场表现

1.1 市场行情

• 指数表现：

  • 上证转债周涨跌幅为 -0.67%
  • 深证转债周涨跌幅为 -0.81%
  • 中证转债周涨跌幅为 -0.71%
  • 权益市场中，上证指数周跌幅为 -1.48%，中证全指周跌幅为 -1.70%
  • 中证转债相对中证全指周绝对收益为 0.99%

• 成交量与成交额：

  • 可转债市场成交量为 189,422.68万张，周环比下降 21.40%
  • 可转债市场成交额为 21,830,498.92万元，周环比下降 18.30%
  • 正股成交量为 2,683,774.87万股，周环比下降 3.11%
  • 正股成交额为 28,439,477.28万元，周环比下降 7.71%

• 市场趋势：

  • 转债与正股成交活跃度均延续下行趋势。

1.2 存续规模与溢价率

• 存续规模：

  • 截止2024-08-09，存续可转债个券数为 529只
  • 发行规模约为 8997.91亿元
  • 剩余规模约为 7761.38亿元

• 转股溢价率：

  • 中位数约为 50.135%
  • 算术平均数约为 69.99%
  • 周环比变化分别为 +0.61% 和 -1.04%
  • 溢价率整体变动不大。

二、可转债个券表现

2.1 个券行情

• 涨幅前五：

  • 新星转债：+16.22%
  • 东时转债：+12.65%
  • 博汇转债：+10.58%
  • 震安转债：+9.32%
  • 今飞转债：+9.09%

• 跌幅前五：

  • 岭南转债：-22.08%
  • 尚荣转债：-15.94%
  • 诺泰转债：-11.17%
  • 景20转债：-6.56%
  • 胜蓝转债：-6.03%

2.2 估值分析

• 价格分布：

  • 价格小于100的个券：120只（22.73%）
  • 价格在100-110之间的个券：181只（34.28%）
  • 价格在110-120之间的个券：147只（27.84%）
  • 价格在120-130之间的个券：40只（7.58%）
  • 价格在130-140之间的个券：14只（2.65%）
  • 价格大于140的个券：26只（4.92%）

• 转股溢价率中位数：

  • 价格小于100的个券：74.39%
  • 价格在100-110之间的个券：66.58%
  • 价格在110-120之间的个券：33.47%
  • 价格在120-130之间的个券：19.40%
  • 价格在130-140之间的个券：18.91%
  • 价格大于140的个券：12.06%

• 周环比变动：

  • 价格小于100的溢价率中位数变动为 +1.20%
  • 价格在100-110之间的溢价率中位数变动为 -3.51%
  • 价格在110-120之间的溢价率中位数变动为 -1.24%
  • 价格在120-130之间的溢价率中位数变动为 +22.47%
  • 价格在130-140之间的溢价率中位数变动为 +94.75%
  • 价格大于140的溢价率中位数变动为 +21.08%

三、可转债条款跟踪

• 触发下修条款的个券：共 370只
• 可能触发强制赎回的个券：共 5只
  • G三峡EB2（11月30日）
  • 迪贝转债（6月30日）
  • 大叶转债（6月30日）
  • 世运转债（5月30日）
  • 大秦转债（3月30日）

四、风险提示

1. 本报告可能存在数据缺失、错误、不及时或模型处理错误等风险。
2. 报告仅从金融工程角度进行市场与个券数据的跟踪、统计与分析，不构成对市场指数、行业或个券的预测或推荐。
3. 投资者应谨慎使用报告内容，不得将其作为投资决策的唯一依据。

五、免责声明

• 本报告仅供江海证券客户使用，不构成任何投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告中的分析结论、估值结果基于特定假设，可能存在局限性。
• 报告版权归江海证券所有，未经授权不得复制、引用或转发。

六、分析师介绍

• 刘晓杰：具有多年证券从业经验，2022年加入江海证券，专注于市场风格和技术面研究。

七、投资评级说明

八、特别声明

• 本公司及关联机构可能持有报告中提及的证券或期权，并可能为其提供相关服务。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告信息及观点不构成法律、责任或道义依据。

九、关键信息总结

• 市场整体表现：可转债市场与权益市场同步震荡，中证转债表现优于中证全指。
• 成交活跃度：可转债与正股成交活跃度均下降，市场情绪偏弱。
• 个券分化明显：部分个券涨幅显著，而另一些个券跌幅较大，市场分化持续。
• 估值结构变化：中低价转债占比持续上升，溢价率中位数有所波动。
• 条款触发情况：大量个券触发下修条款，部分个券可能触发强制赎回。

以上为本报告的核心内容与关键信息总结，供投资者参考。