20260309-世纪证券-TMT行业周报（3月第1周）_头部企业业绩验证行业高景气度_15页_814kb

报告摘要

TMT行业周报总结（2026年3月第1周）

核心内容概述

本周TMT行业整体表现分化，部分子行业呈现显著上涨，而另一些则面临较大跌幅。行业整体呈现高景气度，尤其在AI模型、算力及硬件产业链方面表现突出，显示出技术进步与市场需求的双重驱动。

主要观点

TMT板块市场表现：
上周TMT板块内，通信、电子、计算机和传媒行业分别录得-0.63%、-5.07%、-5.29%和-6.97%的周涨幅。其中，通信网络设备及器件和LED涨幅居前，分别为1.59%和1.05%；而通信应用增值服务、营销代理和半导体材料跌幅较大，分别达-10.42%、-9.08%和-8.97%。
AI模型盈利能力提升：
MiniMax发布2025年财报，显示其AI原生产品收入达5310万美元，同比增长143.4%；开放平台及企业服务收入2596万美元，同比增长197.8%。公司毛利同比提升437.2%，毛利率从12.2%提升至25.4%，主要得益于模型推理成本下降超50%和基础设施优化。
AI算力需求强劲：
中国信通院数据显示，截至2025年6月，全球智能算力占比达85%，我国智能算力规模同比增长96%。国家发改委提出“人工智能+”行动计划，预计“十五五”末人工智能相关产业规模将突破10万亿元。同时，生成式AI推动数据中心高速传输需求，MicroLED CPO方案因节能优势成为光互连替代方案。
AI硬件与生态布局加速：
华为提出“智能体互联网时代”概念，预计未来十年网络价值将全面升级为“智能体互联”。苹果推出MacBook Neo和搭载M4处理器的iPad Air，小米则推出千问AI眼镜，开启线上线下全渠道“0元预约”。此外，IDC预测，中国企业活跃智能体数量将在2031年突破3.5亿规模，年复合增长率超135%。
行业政策与国际合作：
中国推动“人工智能+制造”，鼓励各行业深度应用AI技术。同时，韩国与新加坡计划加强AI合作，设立全球投资基金。工信部强调AI发展需统筹安全与开放，推动国际合作与治理框架建设。

关键信息汇总

重点公司动态

MiniMax：2025年总收入达7903.8万美元，同比增长158.9%；2026年2月ARR突破1.5亿美元，M2系列模型单日Token消耗量增长超6倍。
博通：FY2026Q1营收同比增长29%至193.1亿美元，AI半导体业务增长106%至84亿美元。预计2027年AI芯片收入将突破1000亿美元。
苹果：发布新款iPhone17e和iPad Air，iPhone17e起售价4499元，iPad Air起售价599美元。公司持续布局AI终端产品。
思特威：因存储芯片短缺，宣布对部分产品涨价20%-10%。
TrendForce：预测2026年全球手机面板出货量将下滑约7.3%，NAND Flash价格预计季增85%-90%。

行业要闻

AI模型进展：
- OpenAI发布GPT-5.4，支持“Thinking（思维）”模式，并提供更长的上下文保留能力。
- 阶跃星辰Step3.5Flash模型登顶全球开源热度榜首。
- Anthropic的Claude被美国国防部指定为“供应链风险”，但仍在军事行动中使用。
AI硬件与技术应用：
- 华为提出智能体互联网时代，预计未来十年网络价值将从“人与人沟通”升级为“智能体互联”。
- 英伟达投资40亿美元支持数据中心光学技术，助力AI系统发展。
产业链布局：
- 松下机电在中国新建Megtron电路板材料生产线，以满足AI服务器需求。
- 世界先进、力积电订单回升，高塔半导体因中东晶圆供货受阻，客户启动转单。

风险提示

AI大模型进展不及预期
算力建设不及预期

行业趋势与展望

AI模型技术持续突破，大模型盈利能力显著提升，推动行业向规模化增长迈进。
AI算力需求强劲，智能算力占比持续上升，数据中心基础设施建设加速。
AI硬件与终端产品布局加快，产业链各环节迎来发展机遇，尤其关注内存、网络、光通信、PCB等上游细分领域。
政策支持与国际合作推动AI产业发展，未来十年将形成新的产业空间与增长点。

公司公告摘要

3月6日：
- 超颖电子净利润同比下降16.72%
- 富瀚微子公司拟参投魔芯科技
- 智度股份拟转让上海邑炎22.41%股权
- 沪电股份拟55亿元投建印制电路板项目
- 高新发展净利润同比增长87%
- 德科立股东拟询价转让1.5%股份
- 源杰科技筹划H股上市
3月5日：
- 太极实业预中标华虹FAB9B项目
- 聚飞光电MicroLED技术未应用于CPO
- 京东集团2025年收入13091亿元，同比增长13%
- 华灿光电MicroLED光互联业务样品已交付
3月4日：
- 中控技术预计2026年1-2月净利润亏损6200万元-7400万元
- 淳中科技拟受让同方工业信息技术有限公司2880万股
- 东方财富高管减持股份
- 沐曦股份一季度净亏损收窄
- 中国联通推进京津冀和粤港澳大湾区数据中心建设
- 平治信息预中标中国移动采购项目
3月3日：
- 佰维存储1-2月预盈15亿元-18亿元
- 珠海冠宇营业收入同比增长45%-54%
- 通鼎互联不从事CPO相关业务
- 工业富联回购股份，总额达3.47亿元
3月2日：
- MINIMAX 2025年收入7900万美元，年度亏损18.7亿美元
- 优刻得调整产品价格
- 中科曙光第二大股东及高管拟减持股份