20250113-世纪证券-TMT行业周报（1月第2周）_国补落地有望带动消费电子景气度上行_13页_779kb

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TMT行业周报（2025年1月第2周）

行业观点

市场回顾

1. 一级行业表现：本周电子板块上涨186%，计算机、通信、传媒板块分别下跌130%、148%、202%，除电子板块外，其他三级子行业中，印制电路板、集成电路设计、集成电路封测涨幅居前，通讯线缆及配套、LED、教育出版跌幅居前。
2. 个股表现：涨幅前三的个股集中在电子、计算机、传媒领域；跌幅较大的公司则主要分布在教育出版、通鲩科技等方向。

国补政策对消费电子的影响

1. 根据发改委、财政部发布的《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，消费电子有望纳入补贴范围。
2. 该通知明确个人消费者购买手机、平板、智能手表等三类数码产品（售价不超过6000元）可享产品总价15%的补贴，每件不超过500元。
3. 政策预计拉动中低端产品消费，建议关注消费电子产业链上市公司，如代工厂、零部件公司及SOC企业。

风险提示

• 补贴政策执行不及预期。

其他重点关注

• 技术领域的新突破：AI模型、量子计算机、脑机接口等进展快速；AI算力基础设施建设加速，各大公司积极拓展服务器及AI芯片市场。
• 公司公告：近期多家公司参与国际消费电子展，并披露了新技术与激励措施，反映了较好的市场预期；同时部分公司因违规或收益下降受到警示。

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