> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 (2026年03月09日) ## 核心内容概览 ### 市场表现 - **指数走势**：整体市场呈现宽幅震荡，万得全A指数涨幅居前，而北证50指数涨幅最小。 - **行业表现**：农林牧渔、基础化工、医药生物行业表现较好，通信、有色金属、石油石化行业相对落后。 - **资金流动**：全市场成交额为22192.39亿元，较前一交易日减少1933.52亿元；ETF油气品种表现强势。 - **市场策略**：建议关注资源品及政策利好方向，如地缘冲突概念、两会利好方向、“HALO交易”概念、高股息红利资产。 ### 基金研究 - **基金指数表现**：上周（3月2日-6日）中国基金总指数下跌1.35%，普通股票型基金指数下跌2.66%，偏股混合型基金指数下跌2.7%。 - **ETF表现**：上证50ETF下跌1.76%，沪深300ETF下跌1.23%，中证500ETF下跌3.62%；标普500ETF下跌0.47%，日经ETF上涨0.51%，德国30ETF下跌0.32%，法国CAC40ETF下跌0.05%。 - **高股息资产**：华宝添益、银华日利、建信现金添利A的7日年化收益率分别为1.08%、1.06%、1.17%。 ### 债券市场 - **国债收益率**：1年期国债收益率下行0.60bp至1.29%，10年期国债收益率上行0.31bp至1.78%。 - **国开债收益率**：1年期国开债收益率下行0.48bp至1.51%，10年期国开债收益率上行0.55bp至1.96%。 - **短融利率**：DR001上行4.94bp至1.32%，DR007下行0.58bp至1.41%。 - **国债期货**：10年期主力合约收平，2年期主力合约下跌0.01%。 - **信用利差**：3年期AAA级信用利差下行1.18bp至16.11bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至20.00bp。 ## 重要财经资讯 ### 国家发改委 - 推进“十五五”规划109项重大工程和项目，包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设。 - 投资规模预计超过7万亿元，旨在增强基础设施和新兴产业支撑。 ### 财政部 - 财政资金规模安排在三个方面创“新高”：支出总量、新增政府债券规模、中央对地方转移支付。 - 今年安排1000亿元财政金融协同促内需政策，叠加2500亿元消费品以旧换新政策，实现“四两拨千斤”的效果。 ### 央行 - 推出债券市场的“科技板”，并优化科技创新和技术改造再贷款政策，扩大规模至8000亿元至1万亿元。 ### 证监会 - 优化短线交易规定，自2026年4月7日起施行，保护投资者权益，稳定市场预期。 ### 外汇与黄金储备 - 中国外汇储备连续7个月增长，2月末余额为34278亿美元，升幅为0.85%。 - 黄金储备连续16个月增加，2月末为7422万盎司，环比增加3万盎司。 ## 行业及公司动态 ### 证监会改革 - 深化创业板改革，增设更精准、包容的上市标准，支持新产业、新业态、新技术企业。 - 优化再融资机制，提升审核效率，推动主板市场向科技创新导向发展。 ### 两融市场 - 2026年2月两融新开户11.67万户，同比增长20%，但环比下降39%。 - 截至2月末，两融账户数达1590.25万户，市场整体规模持续扩容。 ### 国新办算力建设 - 强调发挥电网优势，推进超大规模智算集群和算电协同，支持大模型能力和算力能力提升，加快“模芯云用”生态建设。 ### 哔哩哔哩2025年业绩 - 全年总营收303.5亿元（+13%），净利润11.9亿元，首次实现盈利。 - 广告收入增长超预期（+23%），增值服务、游戏协同发力，毛利率提升至36.6%。 - 用户日活接近1.12亿，月活超3.68亿，使用时长提升至108分钟。 ### OpenAI发布GPT-5.4 - 新模型具备原生操控电脑能力，支持100万token上下文，事实准确性提升，错误率降低33%。 - 模型可完成复杂工作流，实现从被动响应到主动执行的突破，登陆网页版与安卓端，iOS版即将推出。 ### 公司跟踪 - **长城证券**：加强固收业务大类资产配置，推动ETF特色业务，打造“财富长城”投顾品牌。 - **沪电股份**：计划投资55亿元新建印制电路板项目，分三期实施，预计年新增工业产值约65亿元。 - **胜宏科技**：港股上市获证监会备案，拟发行不超过1.1亿股境外上市普通股。 - **温氏股份**：2月肉鸡销量同比增长3.10%，肉猪销量同比增长3.80%。 - **牧原股份**：2月商品猪销量同比下降0.77%，销售均价同比下降18.72%。 ## 湖南经济动态 ### 湘股动态 - **长高电新**：拟发行7.586亿元可转债并在主板上市，用于三大项目建设，提升智能制造水平。 ### 湖南省政策 - 推进国家重要先进制造业高地建设，以“八个提升”为核心，推动“十五五”时期重点任务。 - 2025年湖南新增国家级中小企业特色产业集群7个，培育22个制造业单项冠军、77个专精特新“小巨人”企业。 - 2026年重点任务包括“龙头”+“特色”双轮驱动、13条重点产业链、“十百千”培育、“人工智能+”行动等。 ## 投资评级系统 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |--------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15% | | | 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5% | | | 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5% | | | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | ## 风险提示 - **市场层面**：宏观经济波动、资本市场波动、政策执行效果不及预期。 - **公司层面**：需求不及预期、竞争加剧、技术发展不及预期、产能建设不及预期、募投项目效益实现不及预期、港股发行进展不及预期。 - **行业层面**：动物疫情、畜禽产品市场价格波动、饲料原材料价格上涨、销售不及预期。 ## 免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅供中风险评级高于R3级的投资者使用。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。 - 投资者应自行判断并承担相应投资风险，本报告不构成投资建议。