20230619-德邦证券-建筑材料行业周观点_地产政策逐步放松_板块迎修复_31页_1mb

投资要点总结

房地产与建材市场

5月份居民中长期贷款同比增加1684亿元，环比略有改善，但地产销售、新开工数据仍未好转。青岛、大连、福清等地出台放松政策，房企股权融资“第三支箭”落地，强化政策放松预期，推动地产链板块修复。消费建材企业正转型经营结构，提升经销及零售占比，降低大B端风险，龙头企业如东方雨虹、伟星新材、蒙娜丽莎等性价比显现，建议关注。

玻纤行业

小企业因盈利压力加大，部分生产线冷修，需求端热塑及风电订单回暖，高端产品需求稳定。龙头企业优势明显，库存消化后价格拐点可期。重点关注中材科技（风电装机回暖）和中国巨石（产销量增长）。

玻璃行业

本周国内浮法玻璃均价略有下调，但成本下降和需求复苏支持盈利改善。1-5月价格累计上涨，房企“保交楼”政策增强竣工端韧性。下游家装和工程订单边际好转，供给侧库存控制严格，需求回暖预计延续至旺季。建议关注旗滨集团（成本优势和光伏玻璃增量）。

总体，当前行情依赖政策催化，聚焦龙头企业和高需求领域如玻纤与玻璃细分市场。