20230619-万联证券-建筑材料行业周观点_水泥_玻璃价格走弱_18页_1mb

水泥、玻璃价格走弱 —— 建筑材料行业周观点(06.12-06.18)

行业核心观点

1. 消费建材：房地产行业销售稳步修复，原材料价格回落，成本端改善，消费建材基本面有望持续向上，建议积极关注。
2. 玻璃：浮法玻璃基本面边际有所改善，1-5月地产竣工端增速延续高增，随着竣工端持续修复，浮法玻璃有望实现困境反转。

投资要点

• 上周建筑材料板块上涨 2.66%，但表现弱于沪深300指数（上涨 3.3%）。
• 2023年以来建筑材料行业下跌 5.58%，沪深300指数上涨 2.37%，板块表现弱于大市。
• 水泥：全国水泥(P.042.5散装)价格为 338.50元/吨，较上周下降 1.46%，同比下降 16.33%；熟料价格为 276.88元/吨，较上周下降 6.93%，同比下降 29.46%；水泥煤炭价差为 239.87元/吨，较上周下降 2.44%，同比下降 17.19%。
• 玻璃：5mm浮法玻璃日度均价为 2028.43元/吨，较上周下跌 1.18%，同比上升 12.36%；光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度均价为 26.00元/平方米，与上周持平，同比下降 8.77%。
• 玻纤：电子纱（G75）价格为 7800元/吨，较上周下跌 2.5%，其他类型玻纤价格基本与上周持平。
• 消费建材：Brent原油期货价格为 76.61美元/桶，上涨 2.43%；WTI原油期货价格为 71.78美元/桶，上涨 2.29%；沥青期货价格为 3760元/吨，上涨 0.83%；PP-R价格为 8700元/吨，与上周持平；PVC期货价格为 5720元/吨，上涨 2.69%。

重点公司动态

• 中铁装配：子公司新签合同，金额为 4.35亿元。
• 坚朗五金：公告向特定对象发行A股募集说明书。
• 三峡新材：股东股份被质押、冻结，可能影响实际控制权。
• 天山股份：收到可转债第二轮审核问询函。
• 金圆股份：因子公司停产，公司股票交易触及“其他风险警示”。

风险提示

• 房地产和基建投资需求不及预期。
• 原材料价格大幅波动。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10% 以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10% 至 -10% 之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10% 以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15% 以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5% 至 15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5% 至 5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5% 以上。

市场回顾

• 上周建筑材料板块上涨 2.66%，但表现弱于大市。
• 各细分领域均上涨：水泥制造上涨 0.96%，装修建材上涨 1.32%，玻璃玻纤上涨 4.79%。
• 个股涨幅前三：三峡新材（20.09%）、顾地科技（19.68%）、宁夏建材（12.05%）。
• 个股跌幅前三：金圆股份（-6.67%）、宏和科技（-4.63%）、聚力文化（-4.56%）。

水泥行业数据跟踪

• 价格：全国水泥价格为 338.50元/吨，较上周下降 1.46%；东北地区上涨 4.17%，其他地区普遍下跌。
• 产量：2023年4月全国水泥产量为 193914.7万吨，环比减少 5.78%，同比增加 3.05%。
• 开工负荷：2023年6月15日当周全国水泥开工负荷为 49.28%，环比上涨 0.92%，同比下降 2.22%。

玻璃行业数据跟踪

• 价格：浮法玻璃价格为 2028.43元/吨，较上周下跌 1.18%；光伏玻璃价格为 26.00元/平方米，与上周持平。
• 成本：纯碱价格为 1985.83元/吨，较上周上涨 0.42%；天然气价格为 3.641元/平方米，上涨 4.93%；动力煤价格为 624.1元/吨，下跌 1.42%。
• 利润：浮法玻璃-动力煤毛利为 329.13元/吨，环比上升 7.92%；浮法玻璃-管道气毛利为 536.54元/吨，环比下跌 1.56%。
• 库存：浮法玻璃周度库存为 5084万重量箱，环比下降 2.77%；光伏玻璃月度库存为 109.46万吨，环比上升 19.68%。

玻纤行业数据跟踪

• 价格：缠绕直接纱2400tex价格基本与上周持平；SMC合股纱2400tex价格基本与上周持平；电子纱（G75）价格为 7800元/吨，环比下跌 2.5%。
• 库存：2023年5月全国玻璃纤维月度库存为 78.28万吨，环比上升 2.33%。
• 产能：2023年5月全国玻璃纤维月度产能为 57.67万吨，环比上升 3.36%。

消费建材数据跟踪

• 价格：Brent原油期货价格为 76.61美元/桶，上涨 2.43%；WTI原油期货价格为 71.78美元/桶，上涨 2.29%。
• 沥青：价格为 3760元/吨，上涨 0.83%。
• PP-R：价格为 8700元/吨，与上周持平。
• PVC：价格为 5720元/吨，上涨 2.69%。
• 聚酯瓶片：主流价格为 6900元/吨，上涨 0.73%。
• 钛白粉：价格为 15650元/吨，下跌 0.82%。

行业重点新闻信息

• 生态环境部发布《关于推进实施水泥行业超低排放的意见（征求意见稿）》，提出水泥行业超低排放实施范围和时间表。
• 国务院国资委召开专题会，强调中央企业提高上市公司质量，推动并购重组。
• 国家统计局公布5月经济运行数据，显示房地产销售逐步修复，但新开工面积下降，竣工面积大幅增长。

投资建议

• 消费建材：建议积极关注，基本面有望持续向上。
• 玻璃：浮法玻璃基本面边际改善，有望实现困境反转。

评级体系说明

• 行业投资评级：基于未来6个月行业指数相对大盘的涨幅。
• 公司投资评级：基于未来6个月公司相对大盘的涨幅，分为买入、增持、观望、卖出四类。

风险提示与免责声明

• 投资有风险，决策需谨慎。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 万联证券不对因使用报告内容而产生的损失负责。
• 报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性或准确性。
• 报告版权归属万联证券，未经许可不得翻版、复制、刊登、发表和引用。