白糖日报总结（2026年3月9日）
核心内容
本报告由银河期货研究员刘倩楠撰写，主要分析2026年3月9日白糖期货及现货市场的行情，并结合国内外供需情况、进口利润、油价影响等进行逻辑分析，最后提出交易策略建议。
一、市场数据概览
1. 期货盘面
| 期货合约 |
收盘价（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
涨跌幅（%） |
成交量（吨） |
增减量（吨） |
持仓量（吨） |
增减量（吨） |
| SR09 |
5,449 |
65 |
1.21% |
166,952 |
103,656 |
173,689 |
9,466 |
| SR01 |
5,557 |
54 |
0.98% |
9,265 |
5,557 |
13,083 |
1,794 |
| SR05 |
5,436 |
65 |
1.21% |
787,404 |
426,834 |
438,027 |
-13,195 |
2. 现货价格
| 地点 |
今日报价（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
基差（元/吨） |
| 柳州 |
5,540 |
130 |
104 |
| 昆明 |
5,375 |
135 |
-61 |
| 武汉 |
5,820 |
140 |
384 |
| 南宁 |
5,530 |
120 |
94 |
| 鲅鱼圈 |
5,435 |
0 |
-1 |
| 日照 |
5,690 |
150 |
254 |
| 西安 |
5,960 |
5960 |
- |
3. 月间价差
| 价差组合 |
价差（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| SR05-SR01 |
-121 |
11 |
| SR09-SR05 |
13 |
0 |
| SR09-SR01 |
-108 |
11 |
4. 进口利润
| 国别 |
ICE主力（美分/磅） |
升贴水（元/吨） |
运费（元/吨） |
配额内价格（元/吨） |
配额外价格（元/吨） |
与柳州价差（元/吨） |
与日照价差（元/吨） |
与盘面价差（元/吨） |
| 巴西 |
14.77 |
0.60 |
41.75 |
4,002 |
5,083 |
457 |
607.00 |
353 |
| 泰国 |
14.77 |
1.25 |
18.00 |
3,921 |
4,977 |
563 |
713.00 |
459 |
二、行情研判
1. 国际方面
- 印度糖产量：2025-26年度可能减少4.4%，主产邦因异常天气导致单产下降。
- 泰国糖产量：同样面临产量增幅不及预期的压力。
- 全球糖产量预测：国际糖业组织（ISO）预测2025/26榨季全球食糖产量为1.8129亿吨，较此前预测下调48万吨；供应过剩量由163万吨降至122万吨。
- 2026/27年度预测：全球大部分机构近期下调了该年度的产量预期，对国际糖价形成支撑。
- 巴西新榨季：预计4、5月份巴西新榨季开始，市场供应压力较大。
- 油价影响：国际油价大涨，乙醇价格走强，预计国际糖价短期偏强。
2. 国内方面
- 国内供应压力：当前处于压榨高峰期，本榨季白糖产量可能显著增加，供应端压力较大。
- 糖价走势：由于当前糖价偏低，且进口政策可能进一步收紧，预计糖价多空因素交织，整体呈底部震荡走势。
- 短期趋势：考虑到原油类价格大涨，预计国内糖价短期偏强。
三、交易策略建议
- 单边策略：国际糖价短期偏强，郑糖短期走势亦偏强。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：建议买入看涨期权。
四、附图说明
- 图1至图10展示了广西、云南的月度库存、产量及柳州白糖现货价格、价差等数据，数据来源为银河期货与WIND。
五、作者承诺与免责声明
- 刘倩楠具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度进行研究分析。
- 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货不对因此产生的损失承担责任。
- 本报告版权归属银河期货，未经许可不得复制或传播。
