> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖期货日报总结 ## 一、核心内容 本报告为2026年3月9日白糖期货的日报分析，由研究员游镇齐撰写，内容涵盖白糖期货市场走势、现货市场动态、影响因素及行情展望等方面。 ## 二、主要观点 ### 1. 期货市场走势 - 白糖期货主力合约SR2605当日收盘价为5,436元/吨，较前一交易日上涨73元/吨，涨幅1.36%。 - 结算价为5,468元/吨，最高价5,542元/吨，最低价5,373元/吨。 - 当日成交量787,391手，成交额430.58亿元，显示市场活跃度较高。 ### 2. 现货市场动态 - 基差由前日-48元/吨收窄至-36元/吨，贴水幅度缩小，表明期价对现货的贴水压力有所缓解。 - 远月合约基差结构延续“近强远弱”格局，显示市场对未来价格预期偏弱。 ### 3. 影响因素分析 - **国内糖企集中提价**：广西、云南、福建等主产区糖厂于3月9日同步上调报价，反映制糖企业对节后补库需求的乐观预期，现货价格韧性增强。 - **进口持续高位**：2025年12月中国食糖进口量达58万吨，全年累计进口量492万吨，同比增长13.1%。进口糖持续流入对国内价格形成压制。 - **产量预期上调**：2025/26榨季中国食糖产量预测为1,170万吨，较上年度增长4.8%。主产区甘蔗长势良好，甜菜含糖分提升，供应预期宽松。 ## 三、行情展望 白糖期货SR2605合约预计在短期内将呈现区间震荡走势，基差预计维持在-50至+50元/吨之间。 ### 上行驱动因素 - 国际原油价格支撑，可能带动白糖成本上升。 - 现货价格因糖企提价而回暖。 - 节后补库需求的增加，可能提升市场对白糖的需求。 ### 下行制约因素 - 远月合约基差扩大，可能对近月合约形成压力。 - 终端消费仍处于季节性淡季，需求不足。 - 国内库存总量偏高，供应压力较大。 ### 市场格局 - 当前市场处于“成本驱动、现货回暖、仓单稳定、无政策扰动”的弱平衡状态。 - 波动主要由期现结构和资金持仓节奏主导。 ## 四、风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不能保证其真实性、完整性和准确性。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 交易者应根据自身情况评估报告内容，自行决策。 - 期货市场风险较高，入市需谨慎。 ## 五、关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 主力合约 | SR2605 | | 收盘价 | 5,436元/吨 | | 涨跌幅 | +73元/吨，+1.36% | | 结算价 | 5,468元/吨 | | 最高价 | 5,542元/吨 | | 最低价 | 5,373元/吨 | | 成交量 | 787,391手 | | 成交额 | 430.58亿元 | | 基差变化 | 由-48元/吨收窄至-36元/吨 | | 进口量（2025年12月） | 58万吨 | | 全年累计进口量 | 492万吨，同比增长13.1% | | 产量预测（2025/26榨季） | 1,170万吨，同比增长4.8% | ## 六、总结 白糖期货市场在近期表现出一定的上涨动力，受国内糖企提价及节后补库预期影响，但同时面临进口高位和供应预期宽松的压制。市场整体处于弱平衡状态，短期内预计维持震荡格局，投资者需关注期现结构和资金动向，谨慎应对市场波动。