20260309-国金期货-白糖期货日报_3页_656kb

白糖期货日报总结

一、核心内容

本报告为2026年3月9日白糖期货的日报分析，由研究员游镇齐撰写，内容涵盖白糖期货市场走势、现货市场动态、影响因素及行情展望等方面。

二、主要观点

1. 期货市场走势

• 白糖期货主力合约SR2605当日收盘价为5,436元/吨，较前一交易日上涨73元/吨，涨幅1.36%。
• 结算价为5,468元/吨，最高价5,542元/吨，最低价5,373元/吨。
• 当日成交量787,391手，成交额430.58亿元，显示市场活跃度较高。

2. 现货市场动态

• 基差由前日-48元/吨收窄至-36元/吨，贴水幅度缩小，表明期价对现货的贴水压力有所缓解。
• 远月合约基差结构延续“近强远弱”格局，显示市场对未来价格预期偏弱。

3. 影响因素分析

• 国内糖企集中提价：广西、云南、福建等主产区糖厂于3月9日同步上调报价，反映制糖企业对节后补库需求的乐观预期，现货价格韧性增强。
• 进口持续高位：2025年12月中国食糖进口量达58万吨，全年累计进口量492万吨，同比增长13.1%。进口糖持续流入对国内价格形成压制。
• 产量预期上调：2025/26榨季中国食糖产量预测为1,170万吨，较上年度增长4.8%。主产区甘蔗长势良好，甜菜含糖分提升，供应预期宽松。

三、行情展望

白糖期货SR2605合约预计在短期内将呈现区间震荡走势，基差预计维持在-50至+50元/吨之间。

上行驱动因素

• 国际原油价格支撑，可能带动白糖成本上升。
• 现货价格因糖企提价而回暖。
• 节后补库需求的增加，可能提升市场对白糖的需求。

下行制约因素

• 远月合约基差扩大，可能对近月合约形成压力。
• 终端消费仍处于季节性淡季，需求不足。
• 国内库存总量偏高，供应压力较大。

市场格局

• 当前市场处于“成本驱动、现货回暖、仓单稳定、无政策扰动”的弱平衡状态。
• 波动主要由期现结构和资金持仓节奏主导。

四、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不能保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 交易者应根据自身情况评估报告内容，自行决策。
• 期货市场风险较高，入市需谨慎。

五、关键信息汇总

六、总结

白糖期货市场在近期表现出一定的上涨动力，受国内糖企提价及节后补库预期影响，但同时面临进口高位和供应预期宽松的压制。市场整体处于弱平衡状态，短期内预计维持震荡格局，投资者需关注期现结构和资金动向，谨慎应对市场波动。