20160919-中国银河-景气跟踪2016年第17期_煤炭_建材_汽车_白酒行业景气较高_20页_1mb

行业景气度跟踪报告总结（2016年第17期）

核心内容概览

2016年9月19日发布的行业景气度跟踪报告显示，煤炭、建材、汽车、白酒行业景气度较高。整体来看，上游大宗原材料价格走势分化，中游材料与制造业部分指标回升，下游消费品市场表现强劲，部分行业如猪肉价格出现回落。

主要观点

上游材料：价格分化，煤炭上涨，能源品回落

• 煤炭行业：动力煤价格持续上涨，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价上涨至535元/吨，大同动力煤（Q6000）车板价上涨至430元/吨，太原古交焦煤坑口价小幅上涨至420元/吨。
• 有色金属：LME铜、铝、锌、铅价格略有回落。
• 石油化工：WTI与布伦特原油期货价格回落，但NYMEX天然气期货价格回升。

中游材料与制造业：发电量季节性回落，建材价格持续上涨，工程机械销量回升

• 电力行业：8月全社会用电量同比增长8.3%，9月因季节性因素发电量回落。
• 钢铁行业：钢材综合价格指数及铁矿石价格指数略有回落。
• 建材行业：水泥、玻璃价格持续上涨，8月水泥产量环比回升0.1%，同比上涨1.0%；浮法玻璃价格大幅上涨。
• 工程机械：7月主要工程机械销量小幅回升，8月重卡销量同比增长54.55%，连续回升。
• 房地产行业：8月房价同比和环比涨幅扩大，但销售、施工、新开工数据较7月下滑，反映市场活跃度下降。

下游消费品：汽车、白酒景气较高，猪肉价格回落

• 白酒行业：高端白酒价格依然强势，53度飞天茅台终端价格为999元，52度五粮液价格上涨。
• 家电行业：空调、冰箱销量回升明显，洗衣机产量增长4.5%。
• 汽车行业：8月汽车销量207.1万辆，同比增长24.22%，乘用车销量同比增长26.34%。
• 农林牧渔：猪肉价格回落，猪价继续走低，猪粮比为9.33，能繁母猪存栏变化率转负。
• 纺织服装：服装零售额同比增长7.2%，柯桥纺织原料指数略有上升。
• 商贸零售&餐饮旅游：增速变化不大，商品零售总额同比增速小幅回升至10.7%，餐饮收入增速回落至10.3%。

关键信息

• 煤炭行业：动力煤价格持续上涨，是当前上游行业中最具景气度的板块。
• 建材行业：水泥、玻璃价格持续上涨，显示建材需求保持强劲。
• 汽车行业：销量继续上升，新能源汽车市场表现良好，8月销量达3.8万辆。
• 白酒行业：高端白酒价格强势，市场对高品质产品的需求依旧旺盛。
• 房地产行业：房价涨幅扩大，但销售、施工、新开工数据下滑，显示市场存在结构性压力。
• 猪肉价格：持续回落，猪价走低，市场对猪肉需求或有疲软迹象。

评级标准

银河证券采用以下行业评级标准：

同样适用于公司评级，主要依据未来6-12个月的股价表现与所覆盖股票平均回报的对比。

分析师信息

• 首席策略分析师：孙建波 博士
  联系方式：(8610) 83571306
  邮箱：sunjianbo@chinastock.com.cn
  执业证书编号：S0130511040002

• 策略分析师（联系人）：姚玷
  联系方式：(8621) 2025 2607
  邮箱：yaopin@chinastock.com.cn
  执业证书编号：S0130514110004

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