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浙商晨报 2016年9月19日 总结

核心内容概述

本期浙商晨报聚焦宏观、策略、行业与个股点评，涵盖多个领域如医药、交运、新能源、化工、房地产等。内容主要分析了8月信贷、制造业周期、抑郁症治疗、公路港建设、核电“走出去”、印染行业涨价、分布式光伏发展、停车难与立体车库前景等。

主要观点与关键信息

1. 宏观与策略

• 8月信贷增加明显：人民币信贷增加近9500亿元，居民信贷仍占主导（71.2%），非金融企业贷款主要体现在票据融资扩张，中长期贷款萎缩，企业投资意愿依然较弱。
• 社融扩张：信贷增长、企业债融资扩大、未贴现银行承兑汇票融资降幅收窄，带动社融扩张规模约1.5万亿。
• 制造业周期：我国制造业正处于产能扩张低谷、盈利上升期，毛利率持续上升得益于产业转型升级，资产周转率下降受非运营资产扩张影响。
• 地产投资指标：房产投资应关注“城”与“时”，即短期市场氛围、中期去化速度、长期人口增长；同时应紧盯货币政策拐点，降息周期买入，加息周期卖出。

2. 行业与个股点评

2.1. 浙商医药张海涛：恩华药业

• 抑郁症成为焦点，移动医疗是更合适的治疗方式。
• 公司拥有第三代抗抑郁药物度洛西汀，具备成为大品种的潜力。
• 借助互联网平台，可提高抑郁症识别率与就诊率。
• 推荐关注公司移动医疗业务发展。

2.2. 浙商交运姜楠：传化股份（002010）

• 线下已运营公路港11个，线上陆鲸注册司机用户超100万，预计16年底将有30个公路港投入运营。
• 保理公司累计放款3.65亿元，为打造物流新生态奠定基础。
• 未来有望切入保险、贷款、融资租赁等金融服务领域，维持“买入”评级。
• 风险包括线下建设进度、用户数及支付建设不及预期。

2.3. 浙商新能源高志鹏：核电“走出去”再下一城

• 欣克利角C项目获批，标志着我国核电首次进入西方发达国家。
• 项目历时10年，后续英国将持续新建核电站，预计2016-2025年新建约10台核电机组。
• 布拉德韦尔B将采用“华龙1号”技术，有望带动国内核电产业链“走出去”。
• 建议关注核电设备制造商如台海核电、江苏神通、南风股份、浙富控股、上海电气和东方电气。

2.4. 浙商化工曹承安：印染行业旺季来临，染料涨价一触即发

• G20峰会后，江浙地区印染订单集中释放，9、10月为印染旺季，行业新增订单增多。
• 分散染料价格可能上涨10%，预计下半年相关公司业绩将大幅改善。
• 活性染料上涨1000元，相关公司年化EPS分别增厚0.015元、0.04元、0.01元。
• 建议关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等。

2.5. 浙商新能源高志鹏：首个海上浮动核电站将开建

• 海上浮动核电站为小型反应堆与船舶的结合，适合海上钻井平台及独立海岛使用。
• 技术源于小型堆，具有固有安全性优势。
• 建议关注具备小型堆设备制造能力的标的如浙富控股、上海电气、中国核建等。

2.6. 浙商新能源：浙江百万光伏屋顶计划出炉

• 浙江发布百万家庭屋顶光伏计划，目标为2016-2020年建成100万户以上。
• 分布式光伏发展助力高效电池（尤其是单晶）产业链。
• 推荐关注晶盛机电、中环股份、隆基股份、正泰电器、京运通、东方日升等。

2.7. 浙商房地产郭毅：杭州限购，地产投资潜力城市分析

• 建议关注短期爆发力、中期去化周期、长期人口需求三大指标。
• 推荐关注如杭州、武汉、太原等城市，其具备较强发展潜力。
• 强调房产投资择时的重要性，需关注货币政策拐点。

2.8. 浙商主题&中小盘：立体车库迎来爆发

• 汽车保有量高速增长，车位缺口扩大，立体车库成为解决停车难问题的主流方案。
• 建议关注具备专业生产能力与优质客户资源的核心厂商，如五洋科技、鸿路钢构。
• 建议关注具备“产品+运营”全产业链布局的企业，如东杰智能。

精选新闻与公告

• 英威腾：与电驱动其他股东共同增资，拟出资2.205亿元购买英威腾电源少数股东股权。
• 亿晶光电：为子公司提供1.3亿元授信担保，累计对外担保7.3亿元。
• 汉缆股份：完成对汉河机械100%股权收购。
• 爱康科技：股票将于9月19日复牌。
• 首航节能：因筹划重大合作事项停牌。
• 航天机电：中标山西阳泉光伏“领跑者”项目。
• 中能电气：与锦绣大地签署新能源电动车租赁及充电网络合作框架协议。
• 汇川技术：拟设立全资子公司，布局新能源汽车动力总成系统。
• 嘉欣丝绸：非公开发行A股股票方案通过，发行价格不低于7.34元/股。
• 跨境通：参股公司股票挂牌转让，持股比例24.863%。
• 维科精华：澄清石墨烯电池相关传闻。
• 百隆东方、富安娜、多喜爱等公司参与理财产品认购。

投资建议与评级说明

• 投资者应结合个人实际情况，如持仓结构及其他因素，决定买入或卖出。
• 不同研究机构采用不同的评级体系，建议参考相对评级。
• 投资建议以相对沪深300指数涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。

风险提示

• 信贷增长不及预期、企业投资意愿不强、核电项目落地存在不确定性、光伏价格波动、房地产政策调整等。
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法律声明

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