20250407-融达期货_郑州_-生猪周报_多空交织_猪价震荡调整_21页_1mb

生猪周报总结（2025-04-07）

【市场动态】

1. 部分地区仍有少量二次育肥（二育）进场，但整体规模有限。
2. 4月重点省份养殖企业计划出栏量环比增加3.25%，涌益咨询样本点计划出栏量环比增加3.67%。
3. 主力合约（LH2505）本周偏弱震荡，最高价13310元/吨，最低价13170元/吨，收盘于13270元/吨，持仓量约5万手。

【基本面分析】

供应端

• 2025年上半年生猪出栏量预计逐月增加，供应充足将抑制猪价上涨。
• 出栏体重继续增加，但增速有所放缓，表明养殖端仍在逐步调整出栏节奏。

需求端

• 春节前需求明显增长，4、5月需求有所好转，但幅度有限。
• 6、7月需求趋于稳定，终端消费同比偏稳，对猪价支撑有限。

期货与现货关系

• 05合约对现货贴水，价格处于相对合理区间，短期缺乏明显上涨动力。
• 肥标价差持续回落，可能刺激养殖端放缓增重甚至降重，对猪价形成一定压力。
• 现货价格坚挺，部分屠企有分割入库动作，对猪价起到支撑作用。

【策略建议】

1. 短期观点：猪价预计低位震荡，市场多空因素交织。
2. 中长期观点：不排除猪价进一步探底的可能性。
3. 操作建议：当前2505合约价格合理，建议暂时观望，等待市场进一步明朗。

【期货端分析】

基差情况

• 主力合约（LH2505）基差为1260元/吨，较上周的1035元/吨有所扩大，显示期货价格相对现货贴水。

各合约价格变化

• 远月合约继续宽幅震荡，市场情绪偏谨慎，价格波动范围较大。

月间价差变化

• 合约价差震荡调整，反映市场对未来预期的不确定性。

【现货端分析】

猪价与宰量

• 本周猪价继续震荡，屠宰量较上周有所回落，显示需求端仍偏弱。

区域价差

• 各地区价差处于相对合理区间，市场区域间价格差异不大。

肥标价差

• 肥标价差持续回落，对养殖端增重行为形成抑制，可能促使部分养殖户减重。

鲜销与毛白价差

• 终端消费同比偏稳，显示猪肉需求尚未出现明显疲软。

相关产品比价与鲜冻价差

• 牛肉价格近期有所上涨，猪肉性价比提高，可能对猪肉需求产生一定拉动作用。

养殖利润

• 自繁自养利润仍然可观，外购育肥利润微利，养殖端整体盈利情况尚可。

【产能端分析】

能繁母猪存栏量

• 农业部数据显示，2月末全国能繁母猪存栏量为4066万头，同比增加0.6%。
• 涌益咨询样本点能繁母猪存栏量环比增加0.05%，产能持续增加。

母猪淘汰情况

• 淘汰母猪价格偏稳，宰杀量环比微增，显示市场对母猪的处理趋于理性。

母猪生产效率与新生健仔数

• 2月新生健仔数环比基本稳定，略降0.01%，表明母猪生产效率维持在较高水平。
• 按育肥期6个月计算，预计今年7月出栏量持续增加，8月出栏量趋于稳定。

仔猪补栏积极性

• 15Kg仔猪价格稳中偏强，养殖户补栏积极性提高，主要受天气回暖影响。
• 50Kg二元母猪价格偏稳，市场对母猪需求稳定。

【屠宰端分析】

• 2月定点企业屠宰量为2177万头，环比下降43%，同比增加3.5%。
• 部分屠企有分割入库动作，对猪价形成一定支撑。

【进口端分析】

• 2025年2月猪肉进口量约8万吨，环比减少2万吨，进口量规模有限，对国内猪价影响较小。

【平台与工具】

• 《期货数据分析家》平台提供多维分析工具，涵盖期货盘面、宏观经济、品种数据等，支持数据上传、可视化、分析处理等功能。
• 用户可自由组合图表生成报告或监控大屏，实现跨平台使用与分享。

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