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生猪市场周报总结（2025-4-7）

核心内容概述

本报告由正信期货研究院发布，分析了2025年4月7日生猪市场的供需、价量、利润及策略等多方面情况。整体来看，生猪市场处于偏谨慎与偏震荡的状态，养殖行业面临一定的下行压力，但仍有阶段性反弹的可能。

主要观点

供给分析

2.1 能繁母猪存栏

• 数据来源：农业农村部
• 能繁母猪存栏量为市场供给的重要指标，反映未来生猪供应趋势。当前存栏量显示市场供给稳定，未出现明显断档迹象。

2.2 仔猪供应

• 河南仔猪/生猪价格图显示仔猪价格与生猪价格关系较为稳定。
• 新生仔猪数量（万头）表明仔猪供应量有所增加，为未来生猪出栏提供支撑。

2.3 生猪出栏

• 样本养殖企业商品猪出栏均重季节图显示，出栏均重小幅上升，反映养殖企业对市场预期有所调整。
• 生猪出栏结构图显示，出栏量分布较为均衡，未出现明显集中趋势。

2.4 标肥价差

• 标肥价差日度图与季节图显示，标肥价差持续收窄，表明肥猪供应增加，标猪需求相对疲软，市场对大猪的消费减弱。

需求分析

3.1 生猪屠宰

• 生猪重点屠宰企业日度开工率小幅上升，但整体仍处于较低水平。
• 生猪屠宰毛利润季节图显示，屠宰利润基本持平，反映出市场需求疲软。

3.2 冻品库存

• 重点屠宰企业冻品库容率小幅回升，但处于近4年历史同期低位。
• 冻品库容率与鲜效率对比图显示，冻品库存增加，鲜肉销售疲软，进一步表明市场需求有限。

3.3 替代品

• 猪肉与鸡蛋价比季节图显示，鸡蛋价格相对稳定，对猪肉需求有一定替代作用。
• 猪肉与蔬菜价比季节图显示，蔬菜价格波动较大，对猪肉需求的替代效应不明显。

利润分析

4.1 养殖利润

• 自繁自养与外购仔猪养殖利润对比图显示，自繁自养利润处于盈亏平衡附近，外购仔猪利润略低。
• 自繁自养利润季节图表明，利润水平较为平稳，未出现明显亏损。

4.2 猪粮比价

• 中国大中城市猪粮比价图显示，当前猪粮比价高于近4年同期平均水平，表明饲料成本上升，对养殖利润形成一定支撑。
• 猪粮比价季节图显示，比价处于偏高水平，未来可能有所回落。

价量分析

1.1 生猪现货价格

• 河南生猪价格图显示，当前生猪价格处于稳定区间，未出现明显上涨或下跌趋势。

1.2 生猪基差

• 生猪期货各合约基差窄幅波动，期货处于小幅贴水状态，显示市场对现货价格的预期偏弱。

1.3 生猪价差

• 生猪期货各合约价差处于历史同期偏高水平，未来走低概率较大，表明市场对远期价格预期较为悲观。

1.4 期货机构净持仓

• 生猪期货主力合约机构持仓处于持续净空状态，显示机构投资者对市场走势持偏空态度。
• 多空比图显示，空头持仓占优，市场情绪偏谨慎。

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