20250922-融达期货_郑州_-生猪周报_出栏体重略增_猪价震荡偏弱_21页_1mb

生猪周报（2025-09-22）总结

市场动态

• 9月19日，生猪注册仓单428手。
• 涌益样本养殖企业8月计划完成率100.04%，9月计划环比增量3.92%；9月出栏压力明显大于8月。
• 生猪主力合约（LH2511）上涨1.15%至12825元/吨，持仓量9.68万手；现货震荡偏弱，出栏体重略增；肥标价差震荡；需求季节性温和回暖，消费预期支撑有限。

基本面分析

• 供应端：能繁母猪存栏稳定，但仔猪数据显示后续出栏量可能稳步上升；淘汰母猪价格持续偏弱，市场去产能积极性有所提升。
• 需求端：整体消费趋稳，天气转凉或带来消费旺季预期，但短期支撑力度有限；2号肉冻品性价比低于鲜品，终端需求表现一般。
• 出栏体重：本周生猪出栏体重略增，样本企业大猪和小猪比例变化不大。
• 养殖利润：自繁自养利润依然为正，外购育肥仍微亏，成本压力短期难以缓解。

期货策略建议

• 观点：现货震荡偏弱，期货价格震荡运行。
• 核心逻辑：
  1. 供应面展望：12月前出栏量可能小幅增加，但幅度有限；出栏体重增加对价格形成弱压力。
  2. 需求端：消费回暖预期尚不足以改变偏弱的现货格局。
  3. 价格传导：若现货价格持续弱势，可能形成“价格下跌→出栏积极性提升→价格进一步下跌”的负循环。
• 策略建议：若负循环出现，可考虑11-01合约反套策略。

豚价与基差情况

• 主力合约基差偏弱，现货价格表现偏弱拖累期货。
• 各期限合约价差震荡，11-01合约反套逻辑增强。

免责声明：本内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。