20250303-融达期货_郑州_-生猪周报_期现双震荡_关注养殖端开始降重后价格如何_21页_2mb

生猪市场分析：短期震荡，中长期可能新低

市场动态

1. 供应端：肥标价差缩小区刺激养殖端出栏前期压栏猪，但二育仍有进场，因增重利润仍存。
2. 数据：钢联数据显示2月重点省份养殖企业计划出栏量环比-1152%，涌益咨询数据为-113%。
3. 期货表现：主力合约（LH2505）本周价格在12840-13050元/吨之间震荡，持仓量约766万手。

基本面分析

供应链充足与现实需求不足：

1. 能繁母猪存栏量高，2025年生猪出栏量或逐月增加，预计供给充裕。
2. 3-12月出栏量逐月增加，使得猪肉价格上涨乏力。
3. 4、5月份需求虽有好转，但改善幅度有限。节前虽有增量，2、3月属传统消费淡季。

期现多空因素

空头逻辑：

• 供应后置将继续利空05合约；
• 出栏量预计继续增加，压制价格。
  多头逻辑：
• 肥标价差大，市场偏肥；
• 现货贴水严重，05有支撑。

策略建议

1. 短期震荡为主，中长期不排除猪价新低；
2. 供应充足带来价格低位，但肥猪紧缺给予短期支撑；
3. 05合约价格已贴水现货，目前处于相对合理区间；
4. 预计压制因素增加，但价格下探空间有限。

属性趋势

1. 栏位增量较大，但 育肥仍需时间；
2. 屠宰量环比增加；
3. 进口猪肉量有限，不足以对国内生活猪肉价格产生显著影响。

总体来看，供给充足与现实需求疲软对猪价形成下行压力，但随着规模企业出栏节奏加快，05合约价格下探空间有限，短期震荡格局可能延续。