寻找A股中的“隐形冠军”系列之一：百亿市值中哪些标的被忽略了？-20200325-天风证券-20页_1mb

A股“隐形冠军”投资策略分析总结

核心内容

本报告旨在寻找A股中市值约100亿元、关注度较低、被投资人忽略的“隐形冠军”公司。在当前价值蓝筹股投资机会受限、内生动力不足的背景下，这些公司因估值较低、基本面稳定、在细分市场中具有领先优势，具有更高的风险收益比，值得投资者关注。

“隐形冠军”指的是那些在细分市场中处于领先地位、具有市场定价权、但知名度不高、市值相对较小的公司。它们通常在制造业、化工业等传统行业中深耕细作，具备较强的研发能力和稳定的业绩增长，是全球产业链中的关键一环。

主要观点

1. 价值蓝筹股行情疲软：2020年以来，价值蓝筹股的短期投资机会难以把握，中长期内生动力不足，投资者更应关注估值较低、基本面良好的“隐形冠军”公司。

2. 隐形冠军的定义与特征：

   • 行业分布：主要集中在制造业、化工业，部分延伸至消费产品和服务。
   • 地域分布：中国隐形冠军主要分布在长三角和珠三角地区，具有较强发展潜力。
   • 核心特征：业务聚焦、资源优势、业绩稳增、市占率领先。

3. 筛选标准：

   • 财务指标：成立时间大于15年、营收持续增长、全球化进展良好、盈利能力稳定、资产负债率风险较低、具备明确龙头地位。
   • 定性分析：结合市场背景，选择当前估值被低估、关注度低、具有成长潜力的公司。

关键信息

第一批“隐形冠军”名单

企业概况

• 广州酒家：广式月饼龙头，速冻食品业务领先，公司通过电商渠道拓展，实现业绩稳步增长。
• 赛轮轮胎：矿山用轮胎全球领先供应商，业务覆盖国内外，拥有强大的研发能力和国际客户资源。
• 博实股份：石化后段自动化龙头，业务向工业机器人、环保等领域延伸，具有较强技术壁垒。
• 安车检测：机动车一体化检测龙头，产品线全面，公司通过收购实现产业链闭环，盈利能力强。
• 金城医药：头孢中间体及谷胱甘肽龙头供应商，通过收购和合作拓展产业链，具有较强的市场竞争力。

风险提示

• 宏观经济波动风险：经济周期波动可能影响企业业绩。
• 公司业绩波动风险：企业经营状况可能受市场和政策影响。
• 历史数据仅供参考：不能作为未来投资的依据。

结论

本报告提出“隐形冠军”投资策略，旨在挖掘那些在细分市场中具有领先优势、但市场关注度较低的中小市值企业。通过定量与定性分析相结合，筛选出具备稳定增长、良好盈利能力及明确龙头地位的标的，为投资者提供新的投资方向和思路。