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沪铜期货日报总结

核心内容概述

2026年3月11日，上海期货交易所（SHFE）铜主力合约（CU.SHF）整体呈现窄幅波动，涨跌幅为0%，价格区间在10.1万元/吨至10.193万元/吨之间，最终收盘价为10.115万元/吨。现货市场表现略强于期货市场，呈现升水格局，反映出短期下游需求的支撑作用。

主要观点

• 期货市场走势：
  当日铜价维持震荡，无明显上涨或下跌趋势，市场情绪较为平稳。

• 现货市场表现：

  • 广东地区1#铜含税均价为101295元/吨，较期货收盘价升水145元/吨。
  • 上海地区1#铜现货价为101370元/吨，较期货收盘价升水220元/吨。
  • 现货升水表明下游企业存在刚需采购行为，对现货价格形成支撑。

• 供应端动态：

  • 云南铜业完成对凉山矿业40%股权的收购，并募集15亿元配套资金用于红泥坡铜矿采选工程。
  • 此次交易将提升国内铜矿自给能力，对远期铜供应形成增量预期。
  • 然而，短期内对市场影响有限，铜价仍主要受其他因素影响。

• 需求端动态：

  • 宁夏灵武400万千瓦采煤沉陷区光伏项目正式投运，标志着我国新能源建设持续推进。
  • 铜作为新能源产业链（如光伏、风电、储能）的关键原材料，其需求将随新能源装机规模的增长而长期受益。

关键信息

• 期货价格：

  • 开盘价：10.143万元/吨
  • 最高价：10.193万元/吨
  • 最低价：10.1万元/吨
  • 收盘价：10.115万元/吨

• 现货升水：

  • 广东地区升水145元/吨
  • 上海地区升水220元/吨

• 市场影响因素：

  • 支撑因素：新能源长期需求增长预期、现货市场刚需支撑。
  • 压制因素：全球库存持续累积、海外宏观流动性宽松节奏不及预期（美联储降息暂缓）。

行情展望

• 铜价短期内预计维持区间震荡。
• 若出现以下情况，铜价可能向上突破：
  • 全球库存出现去化信号
  • 下游消费超预期回暖
• 若库存继续累积，铜价可能面临下探支撑位的压力。

风险揭示与免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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