> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业周报总结（2026年3月2日-3月8日） ## 核心内容概述 本周（3月2日-3月8日），农林牧渔板块整体表现优于沪深300指数，涨幅为2.12%，位列板块排名第四。子行业中，种子、食品及饲料添加剂、其他种植业、生猪养殖和畜禽饲料表现突出。然而，生猪养殖板块面临较大的经营压力，猪价在淡季出现回调，导致养殖利润大幅下滑。 ## 主要观点 ### 1. 猪价淡季回调，养殖利润承压 - 本周猪价环比下跌，四川、广东、河南等地外三元生猪均价分别为10.35元/公斤、10.96元/公斤、10.43元/公斤，环比分别下降3.27%、4.78%、4.57%。 - 猪肉价格平均为17.02元/公斤，环比下降2.96%。 - 自繁自养利润为-237.98元/头，环比下滑约78.33元/头；外购仔猪养殖利润为-58.89元/头，环比下滑约79.72元/头。 - 行业整体处于亏损状态，且亏损幅度扩大，表明当前生猪养殖行业面临较大的经营压力。 ### 2. 生猪行业或加速去产能 - 上半年是生猪行业去产能较好的时间窗口，尤其在政策引导下，行业降负债和修复资产负债表的任务尚未完成。 - 若猪价持续低迷，将加速市场化去产能进程。 - 2021年以来可能迎来第三次较为明显的产能去化，行业基本面和估值有望得到修复。 ### 3. 饲料行业竞争格局优化 - 饲料行业的竞争已从单纯的产品竞争转向产业链价值的竞争。 - 行业加速整合，市场份额向具有研发优势、规模优势和产业链配套服务优势的头部企业集中。 - 海大集团作为具备高效管理、业务激励和产业链服务优势的企业，国内市场份额持续提升，海外饲料业务增长潜力大，当前估值处于历史底部，具备较高的安全边际。 ### 4. 头部企业具备更强经营韧性 - 在行业周期低位，具有产业链优势的头部企业表现更优。 - 圣农发展作为具备种苗到食品端全产业链优势的企业，当前处于PB估值底部，具有良好的风险收益比。 ### 5. 宠物食品行业成长性显著 - 我国养宠渗透率持续上升，宠物食品作为消费行业中的细分领域，仍具备较强的成长潜力。 - 行业竞争逐渐从营销转向研发和供应链，品牌护城河构建更加依赖产品力和供应链能力。 - 建议关注乖宝宠物（自有品牌领先，研发持续投入）和中宠股份（全球产业链布局领先）。 ## 关键信息 - **猪价走势**：本周猪价环比下跌，生猪养殖亏损扩大。 - **行业趋势**：生猪行业或进入去产能阶段，饲料行业加速整合。 - **投资建议**： - 关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。 - 关注海大集团、圣农发展等具备产业链优势的企业。 - 关注乖宝宠物、中宠股份等宠物食品行业领先企业。 - **风险提示**：养殖疫情、自然灾害、饲料原料价格波动、食品安全、汇率波动等。 ## 总结 本周农林牧渔板块表现优于大盘，但生猪养殖板块受猪价回调影响，利润大幅下滑。行业整体进入去产能阶段，政策引导下，市场化去产能有望加速。饲料行业竞争格局优化，头部企业凭借产业链优势和规模效应持续受益。建议投资者关注具备产业链优势、成本控制能力以及高成长潜力的龙头企业，同时注意行业面临的多重风险。