20240809-开源证券-金石资源-603505.SH-公司信息更新报告_2024H1业绩创历史同期新高_持续回购彰显信心_4页_884kb

金石资源（603505）投资分析总结

核心观点

金石资源维持“买入”评级，2024年上半年业绩创历史同期新高，公司各项目稳健发展，经营信心强化，长期成长性被认可。

业绩亮点

• 2024 H1业绩超预期：营业收入同比增长10020%，归母净利润同比增长3254%，创新高。
• 萤石与氟化工业务驱动增长：金鄂博氟化工实现52.6万吨无水氟化氢销售收入，包钢金石萤石粉贸易贡献显著，净利润增长主要来自该项目。
• 锂云母受行业下行影响：锂云母精矿销量下降，盈利承压，但公司整体增长逻辑未变。

经营展望

• 产能释放确定性高：萤石矿、氟化工及江西金岭项目稳步推进，营业收入将受益于氟化工及贸易收入增长。
• 市场信心增强：公司5-10亿元股份回购计划及2024年Q3中期分红，显示对公司未来发展的信心。

估值与风险

• 盈利预测调整：预计2024-2026年归母净利润为470亿、742亿、913亿，当前PE分别为327、209、169倍。
• 风险提示：项目进度、产品价格波动及下游需求变化可能对公司短期业绩造成压力。

总体建议

公司基本面稳健，量价齐升趋势明确，但短期需关注锂云母行业的景气下行及锂产品价格波动。中长期来看，全球资源布局及资源优势将继续推动公司成长，建议投资者参考盈利预测持有。