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国际油价下挫 橡胶大幅回落总结

核心内容

2021年11月4日，国际油价下挫对橡胶市场产生了一定影响，导致橡胶期货价格出现回落。当日沪胶主力2201合约收盘报14390元/吨，跌幅为1.44%；夜盘报收14085元/吨。INE20号胶主力2112合约收盘报11470元/吨，涨幅为1.33%；夜盘报收11120元/吨。

主要观点

• 国际胶价：泰国南部及越南东南部降雨增多，影响割胶，导致胶水价格坚挺；而泰国天胶STR20价格微涨15美元/吨至1760美元/吨，马来西亚SMR20和印尼SIR20价格维持稳定。
• 国内胶价：国内现货价格整体下跌，云南全乳胶SCR5上海报价下跌225元/吨至13550元/吨，越南SVR3L上海报价下跌100元/吨至13150元/吨，显示市场对需求预期偏弱。
• 市场走势：夜盘橡胶跟随能化板块大幅下挫，短期胶价上行承压，但因进入供应淡季，长期来看胶价仍处于历史相对低位，预计11月份将偏强震荡。
• 需求方面：轮胎厂成品库存压力减小，年底需求有小幅提升可能，但受限电政策等影响，短期提升有限。

关键信息

期货价格表现

市场分析

• 供应端：泰国南部及越南东南部降雨增多，影响割胶，胶水价格坚挺；国内云南全乳加工利润较高，交割库库存增速较快，青岛地区库存去化放缓。
• 需求端：轮胎厂开工率小幅下降，成品库存压力减小，年底需求有小幅提升的可能，但受限电政策影响，短期提升幅度有限。
• 库存情况：青岛保税区库存及交易所库存数据表明，库存去化速度放缓，对胶价形成一定支撑。
• 价差分析：RU1-9合约价差和RU9-5合约价差显示市场对远期合约的预期有所变化，可能反映市场对供应和需求的调整。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来源于Wind及国都期货研究所。
• 图表包括沪胶主力合约、日胶活跃合约、天然橡胶市场价格、合成橡胶市场价格、青岛保税区库存、交易所库存、橡胶进口、RU1-9合约价差、RU9-5合约价差以及活跃合约基差等，用于辅助分析市场走势与供需关系。

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的专业研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
• 研究所秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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