20241027-华泰期货-石油沥青周报_市场驱动有限_盘面维持区间震荡_7页_553kb

石油沥青市场周报总结

本周原油价格反弹，带动沥青市场价格跟随上涨，BU（燃料油）价格也相应上升，但裂解价差小幅下滑。国内沥青供应方面，参考百川资讯数据，国内沥青厂装置总开工率环比增加，各区域表现分化：西北开工率下降，东北保持稳定，山东齐鲁石化复产带动开工率上升，长三角产量提升，而东北和华南西南无变化。

需求端近期呈现边际改善，出货氛围良好，但受台风天气影响，局部需求刚性减弱；北方地区有利好天气支持赶工，需求稳健；南方受资金状况制约，需求偏弱。库存数据显示，炼厂库存环比微增，社会库存下降。

价格逻辑上，地缘局势不明朗导致原油波动大，对沥青单边价格、基差和月差形成扰动。中期原油定价回归供需主导后，供需过剩预期维持空头观点；沥青自身基本面供应低位，季节性需求改善推动去库，短期仍有支撑。随着季节转淡，消费可能放缓，需关注冬储动态。

策略建议短期观望，等待原油趋势明朗。整体中性，风险包括地缘冲突升级或需求不及预期。

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