20150811-兴业证券-房地产行业周报_宽松政策延续_销售淡季不淡_18页_2mb

房地产行业周报（2015.8.1-8.7）总结

核心内容

2015年第32周（2015.8.1-2015.8.7）房地产行业整体呈现宽松政策延续、销售淡季不淡的态势。尽管新房成交面积环比下降21%，但同比持续改善，整体上升33%。在政策支持下，房地产市场基本面持续改善，我们维持对地产行业的“推荐”评级。

主要观点

• 宽松政策延续：央行持续推出降息降准等货币政策，推动地产行业销售改善及财务费用降低。
• 销售回暖：在政策支持和低利率环境下，房地产销售持续复苏，尤其在部分城市表现突出。
• 库存去化加快：统计的30个重点城市整体库存下降0.4%，其中一线城市库存下降1.0%，去化周期显著缩短。
• 政策支持明显：多地出台支持楼市的政策，如广州集体建设用地使用权可交易、深圳公积金贷款可到银行办理、山东降低首付比例、贵阳允许公积金余额用于贷款首付等。
• 市场分化明显：一线城市销售同比大幅上升，而部分三四线城市表现相对较弱。

关键信息

1. 全国房地产市场表现

• 新房销售：整体环比下降21%，同比上升33%。一线城市新房销售环比下降20%，同比上升44%；二线城市环比下降22%，同比上升38%；三四线城市环比下降20%，同比上升15%。
• 二手房市场：六个城市中，除南昌外，同比均大幅上升，其中深圳、杭州、天津、北京、成都分别同比上升200%、200%、125%、100%、75%。
• 库存变化：30个重点城市整体库存下降0.4%，一线城市库存下降1.0%，去化明显加速。

2. 地区表现分析

长三角地区

• 上海：新房销售环比下降17%，同比上升39%。
• 杭州：新房销售环比下降41%，同比上升23%；二手房销售环比上升25%，同比上升200%。
• 苏州：新房销售环比下降37%，同比上升16%；库存下降0.7%。
• 南京：新房销售环比下降4%，同比上升93%；库存上升0.7%。
• 无锡：新房销售环比下降38%，同比下降1%。

珠三角地区

• 深圳：新房销售环比上升3%，同比上升226%；二手房销售环比下降16%，同比上升200%。
• 广州：新房销售环比下降20%，同比上升39%；库存下降1.0%。
• 东莞：新房销售环比下降33%，同比上升96%；库存上升1.0%。

环渤海地区

• 北京：新房销售环比下降39%，同比持平；二手房销售环比下降39%，同比上升100%。
• 天津：新房销售环比下降41%，同比上升121%；二手房销售环比下降2%，同比上升125%。
• 青岛：新房销售环比下降1%，同比上升28%。

中西部城市

• 武汉：新房销售环比上升16%，同比上升47%。
• 合肥：新房销售环比下降34%，同比下降35%。
• 长沙：新房销售环比下降26%，同比上升6%。
• 成都：新房销售环比下降27%，同比上升23%。
• 贵阳：数据缺失。

其他城市

• 福州：新房销售环比下降77%，同比下降58%。
• 厦门：新房销售环比下降35%，同比下降2%。
• 昆明：新房销售环比下降20%，同比上升32%。

3. 标的推荐

• A股推荐：华联控股、国兴地产、世联行、金科股份、南国置业、万科A、金地集团、招商地产、中茵股份、中南建设、华夏幸福、香江控股。
• 港股推荐：中国奥园。

4. 板块运行及个股表现

• 地产板块：本周反弹企稳，部分个股涨幅显著。
• 涨幅前十：西藏城投（24.3%）、天宸股份（22.9%）、沙河股份（21.6%）、道博股份（21.0%）、天津松江（19.3%）等。
• 跌幅前十：中体产业（-23.2%）、东方银星（-21.6%）、大名城（-21.2%）、海德股份（-19.0%）等。
• 成交额前十：中体产业（119.72亿元）、华丽家族（94.56亿元）、首开股份（90.32亿元）等。
• 换手率前十：三湘股份（163%）、中体产业（71%）、深物业A（63%）等。

风险提示

• 销售回升幅度不及预期。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

机构联系信息

• 销售经理联系方式：

  • 上海地区：邓亚萍（021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn）等。
  • 北京地区：朱圣诞（010-66290197，zhusd@xyzq.com.cn）等。
  • 深圳地区：朱元彧（0755-82796036，zhuyy@xyzq.com.cn）等。
  • 海外地区：刘易容（021-38565452，liuyirong@xyzq.com.cn）等。

• 地址：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）；北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层609（100033）；深圳市福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座701（518035）。

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