20190630-兴业证券-医药行业重点公司2019年中报业绩前瞻：板块持续分化，关注业绩高增长品种_8页_581kb

医药行业2019年中报业绩前瞻与投资策略总结

核心内容

2019年医药行业整体表现稳健，但业绩分化依然明显。通过对50家重点医药上市公司的中报业绩预测，可以看出不同企业之间的增长情况存在显著差异。整体来看，大部分公司预计实现中低速增长，但部分企业表现突出，增速超过50%。

主要观点

• 业绩分化显著：2019年中报预计净利润增速超过50%的公司有3家；增速在30%-50%之间的公司有9家；增速在20%-30%之间的公司有18家；增速在0%-20%之间的公司有17家；净利润同比下滑的公司有3家。
• 投资策略建议：医药板块具备强内需属性，受外围环境影响较小，是大行业中的避风港。同时，科创板的推出为生物医药行业带来新的机遇。投资人应关注两类标的：
  • 估值合理、增速较快且长期逻辑良好的品种；
  • 回调即可长线布局的优质龙头。

关键信息

重点公司业绩预测

其他推荐标的

• 医疗器械：万东医疗、健帆生物、迈克生物等；
• 创新药上下游：凯莱英、泰格医药、艾德生物；
• 战略性龙头：爱尔眼科、迈瑞医疗、鱼跃医疗。

风险提示

• 药品审批速度减慢；
• 外企产品竞争加剧；
• 医改政策严厉程度超预期。

投资评级说明

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；
• 审慎增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间；
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间；
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

分析师信息

• 徐佳熹：xujiaxi@xyzq.com.cn，S0190513080003
• 杜向阳：S0190517080004

总结

医药行业在2019年中报期间整体表现稳健，但业绩分化显著。分析师建议关注具备高增长潜力、估值合理的品种以及回调后具备长线布局价值的优质龙头。在政策逐步落地的背景下，医药板块仍具比较优势，是强内需与科创板的重要交汇点。投资者应综合考虑行业趋势、公司基本面及政策影响，合理配置医药行业资产。