> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢矿早报总结（2026年06月04日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月4日铁矿石、螺纹钢和热卷的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，并对后市进行了预期判断。 --- ## 铁矿石市场分析 ### 基本面 - 本周澳巴发运量环比大幅飙升，带来供应压力。 - 下游铁水产量触及阶段性瓶颈，钢厂盈利率回落。 - 整体呈现“供增需平”态势，对铁矿石价格偏空。 ### 基差 - 日照港PB粉现货折合盘面价794元/吨，基差14元；偏多。 - 日照港巴混现货折合盘面价858元/吨，基差78元；偏多。 ### 库存 - 港口库存17116.4万吨，环比和同比均增加，对铁矿石价格偏空。 ### 盘面 - 价格在20日线下方，20日线趋势向下，对价格偏空。 ### 主力持仓 - 主力持仓净多，多增，对价格偏多。 ### 预期 - 海外前期发运高峰下周将集中显现，成品材需求走弱，钢厂自发性减产预期升温，矿价面临下行压力。 --- ## 螺纹钢市场分析 ### 基本面 - 螺纹钢产量维持刚性，但表观消费量大幅下滑，导致钢厂盘面利润深度亏损。 - 偏空。 ### 基差 - 螺纹钢现货价3270元/吨，基差101元；偏多。 ### 库存 - 全国35个主要城市库存484.67万吨，环比减少，同比增加，中性。 ### 盘面 - 价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空。 ### 主力持仓 - 主力持仓净空，空增，偏空。 ### 预期 - 高温梅雨淡季将全面到来，终端订单难有爆发式增长，基本面重压下，价格走势将延续震荡偏弱。 --- ## 热卷市场分析 ### 基本面 - 热卷实际产量微降，但下游制造业需求放缓，社会库存由去转累，产业链利润恶化。 - 偏空。 ### 基差 - 热轧卷板现货价3410元/吨，基差24元；偏多。 ### 库存 - 全国33个主要城市库存337.57万吨，环比增加，同比增加，偏空。 ### 盘面 - 价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空。 ### 主力持仓 - 主力持仓净空，空增，偏空。 ### 预期 - 短期内终端订单增长有限，价格走势破局取决于亏损能否倒逼钢厂实质性减产。 --- ## 供应与库存 ### 铁矿石 - 澳大利亚发运量持续上升，巴西发运量也呈现上升趋势，供应压力加大。 - 247家钢铁企业铁矿石库存维持在9.0k至10.5k之间，库存压力较大。 - 47个港口铁矿库存持续上升，达到16.5k至17.0k，库存压力显著。 --- ## 需求与下游 ### 螺纹钢 - 螺纹钢消费量持续下降，社会库存由去转累，终端需求疲软。 - 房地产施工面积持续下降，新开工面积同比持续负增长，房地产景气指数也持续走低，房地产需求疲软。 ### 热卷 - 热卷消费量有所下降，社会库存持续增加，制造业需求疲软。 --- ## 利润与成本 ### 铁矿石 - PB粉现货落地利润有所波动，整体呈负值趋势。 - 巴混现货落地利润呈波动下降趋势，6月利润为10元，12月利润为-30元。 ### 螺纹钢 - 螺纹钢盘面利润持续走低，6月利润为-150元。 - 高炉利润持续下降，6月利润为50元，12月利润为50元。 ### 热卷 - 热轧卷板盘面利润持续走低，6月利润为-150元。 - 高炉利润波动较大，6月利润为100元，12月利润为-200元。 --- ## 总结 ### 主要观点 - 铁矿石供应压力加大，下游需求疲软，矿价面临下行压力。 - 螺纹钢和热卷市场需求疲软，库存压力增加，产业链利润恶化，价格走势偏弱。 - 基差整体偏多，但盘面和持仓偏空，价格走势受基本面拖累。 ### 关键信息 - 铁矿石主力合约i2609收盘价为780元/吨，基差为14元和78元。 - 螺纹钢主力合约rb2610收盘价为3169元/吨，基差为101元。 - 热卷主力合约hc2610收盘价为3386元/吨，基差为24元。 - 47个港口铁矿库存持续上升，达到16.5k至17.0k。 - 螺纹钢和热卷社会库存由去转累，需求疲软。 - 247家钢铁企业铁矿石库存维持在9.0k至10.5k之间。 - 铁矿石和钢材利润持续走低，钢厂面临较大亏损压力。 --- **分析师：胡毓秀** **从业资格证号：F03105325** **投资咨询证号：Z0021337** **TEL：0575-85226759** **研报辅助人员：黄若愚** **从业资格证号：F03145541**