20230804-东吴期货-沥青周报_需求释放不力_沥青走势稍弱_15页_1mb

沥青周报总结

• 周度观点：

  • 上周观点回顾：旺季需求可能因资金紧张表现欠佳，但炼厂和社库库存低，部分炼校控制货源，可能在旺季前期先行上涨。
  • 本周走势分析：成本端油价上升，但沥青仅高位震荡，弱于其他油品，因天气（台风、洪水）和资金因素抑制终端需求释放。
  • 本周主要观点：弱化前期乐观，因天气与资金紧张短期影响需求，加上未来开机率上升导致去库放缓，沥青走势偏弱；库存水平低，成本端支撑，下跌空间有限，建议震荡高位空单。

• 数据概览：

  • 供应：炼厂开工率增加，但出货量增幅有限；沥青利润高位，燃料油利润差异影响炼厂操作。
  • 需求：终端需求释放受阻，铺摊机销量与沥青消费量走势平稳，成交多为低价按需采购。
  • 库存：总库存绝对水平低，去库势头放缓；厂库和社库数据显示库存平稳。

• 风险与建议：

  • 风险：成本端油价波动可能导致价格波动。
  • 操作建议：关注震荡区间高位机会，择机建立空头头寸；总体库存和成本支持可限制下行风险。

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