20211102-广州期货-期市博览_供需双弱_11月锌价将震荡运行_7页_887kb

研究报告总结

核心内容

本报告由广州期货研究中心发布，主要分析10月锌价走势及对11月的预测，指出锌市场供需偏弱，但外盘升贴水走强，对锌价形成一定支撑。报告从行情回顾、锌精矿加工费与炼厂利润、国内库存分析、外盘基本面分析等方面展开。

主要观点

1. 锌价走势分析

• 10月行情回顾：

  • 沪锌主力合约10月开盘价为22555元/吨，收于23470元/吨，月涨幅为4.92%。
  • 波动范围较大，从22555元/吨至27720元/吨。
  • 成交量增加146.3万手至502.6万手，持仓量减少1094手至82414手。

• 伦锌走势：

  • 10月伦锌开盘价为2974.5美元/吨，收于3397.5美元/吨，月涨幅为12.78%。
  • 波动范围为2974.5~3944美元/吨。
  • 成交量增加50816手至23.9万手，持仓量减少7214手至25.6万手。

• 美元指数走势：

  • 10月美元指数高位震荡，月跌幅为0.14%。
  • 波动范围为93.277~94.563。

• 跨期价差：

  • 10月沪锌跨期价差均值为-37.50元/吨，较上月缩小24.75元/吨。
  • 基差均值处于5年同期最低位。

2. 锌精矿加工费与炼厂利润

• 加工费：

  • 北方锌精矿加工费为4600元/吨，较上月上涨75元/吨。
  • 南方锌精矿加工费为3900元/吨，较上月上涨50元/吨。
  • 进口锌精矿加工费为81.25美元/吨，较上月下跌3.75美元/吨。

• 炼厂利润：

  • 精炼锌冶炼厂利润为26144.40元/吨，较上月上涨。
  • 2020年同期镀锌厂利润均值为1577.27元/吨。

3. 国内库存分析

• 上期所库存：
  • 10月上期所库存为15759吨，较上月增加65.26%。
  • 库存小计为74842吨，较上月增加36.70%。
  • 本月库存小计处于5年同期最高位，期货库存处于第3低位。

4. 外盘基本面分析

• 现货升贴水：

  • 外盘现货升贴水均值为22.17美元/吨，较上月上涨34.91美元/吨。
  • 波动范围为-12.75~68.75美元/吨。
  • 外盘升贴水走强，对锌价形成支撑。

• LME锌库存：

  • 截至2021年10月29日，LME锌库存为197400吨，较上月减少16.28%。
  • 本月库存处于5年同期第3低位。
  • 注销仓单为49650吨，较上月减少6.76%，处于5年同期第2高位。
  • 注销仓单占比为25.15%，较上月提高2.57个百分点，处于近5年同期第2低位。

关键信息

• 11月锌价预测：

  • 由于供需双弱，预计11月沪锌将继续震荡运行，运行区间为23000-24000元/吨。
  • 外盘升贴水走强，对锌价有一定支撑。

• 市场影响因素：

  • 天气转凉及采暖季限产可能影响矿山和冶炼厂开工。
  • 华北地区镀锌企业可能受到限产影响。

• 研究团队与服务：

  • 广州期货研究中心覆盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究。
  • 提供定期报告和不定期报告，包括早报、周报、月报、年报等。
  • 同时提供定制化套保套利方案及委托课题研究服务。

联系方式

• 研究团队：

  • 姓名：黎俊
  • 期货从业资格：F3026388
  • 投资咨询资格：Z0014033
  • 邮箱：lij_f@gzf2010.com.cn

• 研究中心联系方式：

  • 金融衍生品研究部：（020）22139858
  • 金属研究部：（020）22139817
  • 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼
  • 邮政编码：510623

其他信息

• 广州期货业务单元一览：

  • 覆盖全国多个城市，包括成都、佛山、上海、北京、深圳、长沙、东莞、广州、杭州、天津、郑州、湖北、青岛、四川、肇庆、广东金融高新区、山东、总部金融发展部、总部机构发展部、总部产业发展部等。
  • 提供商品期货、期权、金融期货等交易服务，业务范围广泛。

• 免责声明：

  • 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
  • 报告观点仅供参考，不构成投资建议。

• 投资咨询业务资格：

  • 证监许可【2012】1497号