20210930-广州期货-期市博览_多空交织_沪锌上下两难_7页_891kb

报告摘要

本报告分析了9月沪锌及伦锌市场走势，结合锌精矿加工费、炼厂利润、国内库存及外盘基本面等因素，对沪锌后市进行了展望。

汽车市场低迷：受芯片供应紧张影响，8月我国汽车产量和销量同比大幅下降，抑制了镀锌板需求，对锌消费形成压力。
美元指数上涨：9月美元指数周涨1.73%，对锌价形成利空影响。
锌精矿加工费上涨：9月北方锌精矿加工费为4600元/吨，较上月上涨75元/吨；南方为3900元/吨，上涨50元/吨。进口锌精矿加工费为81.25美元/吨，较上月下跌3.75美元/吨。整体显示锌精矿供应偏紧。
炼厂利润回升：9月精炼锌冶炼厂利润为894.43元/吨，较上月上涨82.30元/吨，但2020年同期利润更高，表明行业仍处于盈利低位。
国内库存低位运行：9月上期所锌库存为9536吨，环比减少9.00%，库存小计为54750吨，环比增加4.97%。库存水平处于近5年同期低位，对锌价形成支撑。
外盘锌价表现：9月伦锌收于3012.5美元/吨，月涨0.28%；现货升贴水均值为-12.73美元/吨，较上月下跌65.49%。LME锌库存降至208875吨，为近5年同期第3低位，注销仓单占比19.95%，处于低位。
沪锌走势：9月沪锌主力合约收于22370元/吨，月涨0.09%，波动范围为22010~23285元/吨，整体震荡运行。
后市展望：预计下月沪锌将继续震荡运行，区间在22000-23000元/吨，建议采取波段操作策略，高抛低吸。

沪锌：9月主力合约开盘价22480元/吨，收于22370元/吨，月涨0.09%，波动范围22010~23285元/吨，成交量356.3万手，持仓量减少5569手至83508手。
伦锌：9月开盘价3008.5美元/吨，收于3012.5美元/吨，月涨0.28%，波动范围2959~3140美元/吨，成交量18.9万手，持仓量增加16543手至26.3万手。
美元指数：9月上涨1.73%，对锌价形成压力。