20240524-华安证券-携程集团-S-09961.HK-24Q1业绩点评_利润超预期_国际出行需求高涨_3页_272kb

携程集团2024年第一季度业绩报告显示，公司收入和利润均超市场预期。收入达119亿元，同比增长29%，non-Gaap归母净利润40.55亿元，同比增34%。收入分部中，住宿预订、交通票务、旅游度假及商旅管理业务均实现增长，其中旅游度假业务增长尤为强劲，达到129%。

国际业务受益于免签政策等利好因素，出境预订同比增超100%，入境游预订增长超4倍，带动Tripcom收入增长约80%。国内业务保持强劲，预订增长超20%，下沉市场（如县域旅游）成新增长点，携程通过合作优化旅游供给。

我们维持“买入”评级，预测2024至2026年收入分别为551亿、655亿和745亿元，经调整归母净利润分别为160亿、188亿和205亿元。主要风险包括旅游需求恢复不及预期、航空运力不足及宏观经济波动。

总结强调，国际运力恢复和免签政策将持续推动增长，下半年需关注需求复苏进度。

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