20140521-渤海证券-金融服务行业_5月第3周周报-同业监管新规落地_银行板块将加速融资_23页_1mb

同业监管新规落地，银行板块将加速融资

核心内容

2014年5月16日，一行三会联合外汇局发布《关于规范金融机构同业业务的通知》（127号文），标志着同业业务全面监管的开始。该通知旨在解决同业业务中存在的期限错配、监管套利等问题，对银行的同业业务规模和资产配置产生深远影响。

主要观点

• 监管趋严：127号文对同业业务进行规范，强化了对风险的控制，抑制了同业业务的无序扩张。
• 业务调整：随着非标融资和同业业务的收缩，银行资产配置将向债券投资倾斜，但融资需求的企业可能增加债务工具发行，以平衡资金供需。
• 资本充足率影响：同业业务的收缩将导致银行资本充足率面临压力，因此银行将加速推出优先股等融资工具，以维持资本充足。
• 行业评级中性：尽管监管趋严，但银行板块整体仍维持中性评级，认为其基本面稳定，但增长空间有限。
• 重点推荐：分析师推荐平安银行和南京银行，认为其具备一定的增长潜力和估值优势。

关键信息

1. 本周市场表现

• 沪深300指数上涨0.56%，银行业上涨1.05%，跑赢大盘0.49%。
• 国有银行整体上涨1.34%，股份制银行上涨0.89%，城商行上涨1.55%。
• 个股表现：北京银行（+2.55%）、华夏银行（+2.42%）、农业银行（+2.08%）涨幅靠前。

2. 本周主要事件

• 互联网金融监管加强：央行与银监会强调对互联网金融的监管，要求其遵循金融基本规律，强化风险管理。
• 第三方支付合规评估：超过50家第三方支付机构通过银联卡账户安全合规评估，占比超85%，提升账户信息安全水平。
• 99号文执行细则：禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划，要求信托合同由信托公司与投资者当面签署，加强合规管理。
• 上海自贸区监管政策：取消75%存贷比考核，简化分支机构设立审批流程，强化事中事后监管。
• 按揭贷款政策：央行要求商业银行优先支持首套房贷，防止房贷难、贷款贵问题。
• 信用风险上升：银监会数据显示，2014年一季度商业银行不良贷款余额上升，但整体风险抵补能力较强。
• 金融IC卡降级交易关闭：央行要求10月底前关闭全国POS终端金融IC卡降级交易，推动安全交易方式。

3. 公司公告

• 农业银行：发布优先股发行预案，召开2013年度股东大会。
• 交通银行：召开股东大会，公布董事及高管买入股票情况。
• 建设银行：黄毅先生任副行长。
• 中国银行：发布优先股发行预案，以及募集资金存储及使用管理办法。
• 华夏银行：召开现金分红说明会，发布股东大会会议文件。
• 中信银行：同意给予中信集团关联企业3亿元关联授信。
• 平安银行：刘南园先生辞去独立董事职务。

4. 投资建议

• 127号文的出台表明银行已逐步接受同业业务规范，因此对银行业务影响有限。
• 银行资产配置将向债券投资倾斜，但融资需求企业将增加债务工具发行，资金供需将重新平衡。
• 优先股等融资工具将加速推出，以维持资本充足。
• 银行板块整体维持中性评级，但部分优质银行如平安银行、南京银行被推荐增持。

5. 本周股票组合

行业评级标准

公司评级标准

总结

127号文的出台标志着同业业务监管的全面升级，虽然短期内对银行造成一定压力，但银行已逐步接受并调整业务结构。未来银行将更多依赖债券投资和优先股等融资工具，以维持资本充足率。同时，监管政策对互联网金融、信托推介、自贸区金融等领域的规范，有助于提升金融体系的稳定性。尽管银行板块整体评级为中性，但平安银行和南京银行因其良好的基本面和估值优势，被分析师推荐增持。