20141027-西南证券-汽车行业_周报-七部门联合印发_京津冀公交等公共服务领域新能源汽车推广工作方案__11页_1002kb

汽车行业周报总结（10.20-10.24）

核心内容

本周（10月20日至10月24日），汽车行业整体表现略逊于沪深300指数，但汽车零部件板块和载客车表现优于大盘。新能源汽车在政策推动下市场热度持续上升，虽然尚未达到2015年50万辆的规划目标，但已实现量的突破，预计明年市场表现值得期待。投资建议聚焦于节能环保、科技创新和国企改革三大主题。

主要观点

• 市场表现：

  • 汽车整车指数跌幅1.95%，零部件Ⅱ跌幅0.54%，沪深300指数跌幅2.09%。
  • 载客车涨幅0.35%，领先沪深300指数2.44个百分点，成为本周唯一正涨幅的子行业。
  • 汽车服务跌幅3.83%，落后沪深300指数1.74个百分点。

• 政策动态：

  • 七部门联合印发《京津冀公交等公共服务领域新能源汽车推广工作方案》，明确了新能源汽车推广的具体目标和占比，具有较强的实操性。
  • 工信部等五部门发布《乘用车燃料消耗量评价方法及指标》，将节油考核与产量挂钩，推动节能技术应用。
  • C-NCAP评分标准将纳入更多主动安全技术，预计2018年实施，对汽车厂商提出更高要求。

• 行业趋势：

  • 新能源汽车在政策刺激下市场热度上升，尽管当前销量未达预期，但未来增长潜力较大。
  • 汽车金融市场发展迅速，但渗透率仍较低，未来有较大提升空间。
  • 跨国车企战略重心向西部倾斜，西部地区成为重要投资方向。

关键信息

投资建议

• 关注个股：长安汽车（000625）、中国汽研（601965）、威孚高科（000581）、上汽集团（600104）、广汽集团（601238）、宇通客车（600066）、均胜电子（600699）、松芝股份（002454）等。

风险提示

• 经济下行可能抑制购车消费。
• 汽车市场增长放缓。
• 限购政策可能影响行业发展。

重点公司盈利预测与评级

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

一周行业新闻

1. 主动安全纳入C-NCAP评分标准：中国计划在2018年将主动安全技术纳入C-NCAP评分，推动汽车厂商提升技术配置。
2. 汽车金融市场发展：预计到2020年，我国汽车金融市场规模将达到1.8万亿元，渗透率将提高至50%。
3. 跨国车企西进：神龙汽车在成都投资建厂，推动西部地区汽车产业链完善。
4. 节能政策实施：工信部等五部门要求乘用车企业降低平均燃料消耗量，未达标企业将面临处罚。

下周事件一览

• 10月27日：松芝股份、长城开发三季报预计披露。
• 10月28日：禾嘉股份、东风科技、隆鑫通用三季报预计披露。
• 10月29日：浩物股份三季报预计披露。
• 10月30日：比亚迪、海马汽车、力帆股份三季报预计披露。
• 10月31日：松芝股份股东大会股权登记。

基础数据

行业相对指数表现

• 汽车整车指数跌幅1.95%，领先沪深300指数0.14个百分点。
• 零部件Ⅱ指数跌幅0.54%，领先沪深300指数1.55个百分点。
• 汽车服务指数跌幅3.83%，落后沪深300指数1.74个百分点。

行业发展趋势

• 新能源汽车政策支持下，市场热度上升，未来增长潜力大。
• 汽车金融市场快速发展，渗透率仍有较大提升空间。
• 跨国车企加速布局西部市场，推动当地产业链发展。
• 主动安全技术成为未来行业重点发展方向。

附录：研究团队信息

• 分析师：徐永超
  • 执业证号：S1250512110002
  • 电话：010-57631186
  • 邮箱：xychao@swsc.com.cn
• 研究助理：
  • 高翔：电话023-67898841，邮箱gaox@swsc.com.cn
  • 简洁：电话023-67610282，邮箱jjie@swsc.com.cn
  • 梁超：电话023-67791327，邮箱lchao@swsc.com.cn