20220630-富途证券国际_香港_-财报点评_供应链问题继续拖累北美盈利_疫后中国区需求有望改善_7页

报告摘要

耐克 (NKE.N) 财报总结

核心内容

耐克于2022财年Q4公布了其季度及全年业绩，并发布了2023财年的业绩指引。尽管营收和EPS表现略好于市场预期，但整体仍面临挑战，尤其是中国区疫情带来的需求下滑和北美供应链问题对盈利的拖累。

主要观点

中国区需求有望改善：
中国区受疫情影响严重，一季度营收同比下降20%，营业利润下降55%。但随着五、六月疫情好转，门店客流和消费者需求已有所恢复。预计未来季度需求将逐步恢复，公司也将加大促销力度以清理积压库存。
- “618”购物节期间，耐克在淘平台销售额同比增长218%，显示市场潜力。
- 管理层继续看好中国区的长期增长，并计划推出本土APP以提升用户粘性。
北美供应链问题持续影响盈利：
北美地区营收同比下降5%，营业利润下降18%。供应链延迟导致在途库存占比高，运输时间增加约2周，影响了批发渠道的收入表现。
- 随着西海岸港口积压缓解，预计2023财年运输延迟不会大幅增加。
- 公司将采用无季节商品策略以应对供应链挑战。
欧洲、中东及非洲（EMEA）表现稳健：
EMEA地区营收同比增长20%，营业利润增长63%，受益于新品牌发布和需求快速恢复。
- 2023年男足世界杯的举办预计将进一步刺激该地区销售。
亚太及拉美（APLA）增长强劲：
APLA地区营收同比增长24%，营业利润增长31%，其中Nike Digital电商业务同比增长59%，显示出数字化渠道的强劲势头。
- 所有地区的APP会员数均实现两位数增长，表明用户粘性提升。
NIKE DIRECT业务表现亮眼：
NIKE DIRECT（直营门店与电子商务）四季度营收48亿美元，同比增长11%。其中EMEA增长25%，APLA增长43%。
- 公司长期战略目标是将NIKE DIRECT业务收入占比提升至60%，Nike Digital收入占比提升至40%。