20251124-银河期货-纯苯苯乙烯期货日报_4页_1mb

研究报告总结

市场回顾

1. 纯苯：

   • 上周国内供需均有所下降，但港口库存回升，外盘部分韩国货源出口至美国市场。
   • 内盘供应受限于新装置延迟，进口量预计高位运行，下游利润持续亏损，港口库存累库预期强。
   • 外盘亚美套利窗口打开，市场情绪略有提振。

2. 苯乙烯：

   • 上周供应端检修增加，开工率偏低，国内出口增加，内地采购情绪好转。
   • 下游开工逐步回暖，港口库存或在下旬回升。
   • 价格基差走强，欧洲价格趋涨。

交易策略

1. 单边：
   • 纯苯和苯乙烯均面临累库压力，建议关注逢高做空机会。
2. 套利：
   • 建议观望。
3. 期权：
   • 卖出虚值看涨期权。

价格走势与基差

• 主力合约价格多数下跌，现财单位成本支撑明显。
• 纯苯与石脑油价差收窄，苯乙烯与纯苯价差维持负区间。

库存与利润情况

• 纯苯港口库存延续累库趋势，苯乙烯港口库存下半月或反弹。
• 下游利润处于亏损区间，苯乙烯非一体化装置效益好转，纯苯进口利润亏损加深。

展望

• 华东港口到货量增加，累积到港数量将继续影响库存变化。
• 市场预计价格调整空间有限，建议轻仓操作，关注高点压力与空头机会。

📊 研究员：隋斐
📄 所属机构：银河期货有限公司
🔐 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货有限公司对报告内容不作任何担保。