20251124-国贸期货-_纯苯_苯乙烯周报_海外汽油裂差走强_纯苯苯乙烯震荡偏强_20页_1mb

纯苯&苯乙烯周报摘要

报告机构： 国贸期货能源化工研究中心
日期： 2025-11-24

关键投资信息

• 投资咨询资格： 证监许可[2012]31号。
• 分析师： 陈胜（从业资格证号F3066728，投资咨询证号Z0017251）。
• 报告范围： 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。

主要观点及策略概述

• 苯乙烯： 成本走多，预计偏多为主；交易策略：单边观望；风险：地缘政治风险。
• 纯苯： 价格处于历史低位，重整装置集中检修推动上涨。
• 总体趋势： 苯乙烯和纯苯市场震荡偏强，但需求疲软和利润不佳抑制上涨空间。
• 驱动因素：
  • 供给端：调油需求增加支撑价格。
  • 需求端：下游淡季需求疲软，库存高企。
  • 基差：走强，海外纯苯价格上涨。
  • 其他：宏观政策偏空（如地缘政治风险）。

基本面概述

• 库存情况：
  • 江苏纯苯港口库存：14.7万吨，环比上升30.09%。
  • 江苏苯乙烯港口库存：14.83万吨，环比下降15.16%。
• 需求面： 国内与海外淡季需求疲软，ABS、PS、EPS等下游产品利润修复缓慢。
• 价格与利润：
  • 苯乙烯-石脑油价差约200美元，苯-石脑油价差约125美元，利润为负。
  • 纯苯价格受调油需求支撑，但进口套利受限。

免责声明

• 报告观点仅供参考，不构成投资建议，用户需自行决策并承担风险。

团队与荣誉

• 国贸期货能源化工研究中心团队6人，获奖包括上期所卓越分析师等。