20240117-东兴证券-房地产统计局1-12月数据点评_12月新房销售_开发投资_到位资金跌幅均有所扩大_竣工持续改善_8页_673kb

房地产行业2023年12月数据点评总结

核心内容概览

2023年12月，中国房地产市场整体呈现销售、开发投资和到位资金同比跌幅扩大的趋势，但竣工面积持续改善。行业仍面临政策落地、盈利能力和销售预期等方面的不确定性，同时，城中村改造和住房双轨模式成为推动行业转型的重要方向。

主要观点

• 销售表现疲软：12月新房销售同比跌幅扩大，销售面积和金额均出现显著下滑，销售均价增速由正转负，显示市场整体需求恢复动能不足。
• 开发投资放缓：新开工面积同比显著下滑，而竣工面积持续回暖，但开发投资同比降幅扩大，表明房企投资信心仍受制约。
• 资金到位压力加大：房企到位资金同比跌幅扩大，尤其是国内贷款、定金及预收款和个人按揭贷款的降幅显著，显示融资环境依然严峻。
• 政策导向明确：城中村改造和住房双轨模式被列为构建房地产新发展模式的关键路径，政策支持将有助于优质房企在行业转型中占据有利位置。
• 行业风险仍存：包括政策落地不及预期、盈利能力下滑、销售不及预期及资产减值等风险，需持续关注。

关键信息

1. 销售数据

• 累计销售面积：2023年1-12月为111,735万平，同比增速为-8.5%。
• 累计销售金额：2023年1-12月为116,622亿元，同比增速为-6.5%。
• 12月销售面积：同比增速为-12.7%，前值为-10.3%。
• 12月销售金额：同比增速为-17.1%，前值为-8.6%。
• 销售均价：12月销售均价为10,069元/平米，同比增速为0.2%，前值为5.5%。

2. 开发投资数据

• 累计新开工面积：2023年1-12月为95,376万平，同比增速为-20.9%。
• 12月新开工面积：同比增速为-11.6%，前值为4.7%。
• 累计竣工面积：2023年1-12月为99,831万平，同比增速为17.0%。
• 12月竣工面积：同比增速为15.3%，前值为12.2%。
• 累计开发投资金额：2023年1-12月为110,913亿元，同比增速为-9.6%。
• 12月开发投资金额：同比增速为-12.5%，前值为-10.6%。

3. 到位资金数据

• 累计到位资金：2023年1-12月为127,459亿元，同比增速为-13.6%。
• 12月到位资金：同比增速为-15.8%，前值为-8.7%。
• 国内贷款：同比增速为-10.9%，前值为7.3%。
• 自筹资金：同比增速为-3.0%，前值为-8.3%。
• 定金及预收款：同比增速为-21.5%，前值为-16.6%。
• 个人按揭贷款：同比增速为-20.6%，前值为-13.9%。

4. 资金来源占比

• 国内贷款：占比12.2%
• 自筹资金：占比32.9%
• 定金及预收款：占比33.9%
• 个人按揭贷款：占比16.9%
• 其他资金：占比4.1%

投资建议

• 重点布局一二线城市：具备信用优势的优质央国企在政策支持和城中村改造背景下更具发展潜力。
• 推荐房企：华润置地、越秀地产、保利发展、中国海外发展等高能级城市布局较多的房企，有望在行业企稳与转型中抢占先机。

风险提示

• 政策落地不及预期：政策执行力度不足可能影响行业复苏节奏。
• 盈利能力下滑：行业整体盈利水平可能继续承压。
• 销售不及预期：市场回暖速度不及预期将影响企业资金链。
• 资产减值风险：部分房企资产质量可能因市场调整而面临减值压力。

行业大事预告

• 2024年3月中旬：统计局将公布2024年1-2月房地产市场数据，预计将进一步反映行业复苏情况。

分析师信息

• 分析师：陈刚
• 联系方式：021-25102897 / chen_gang@dxzq.net.cn
• 执业证书编号：S1480521080001
• 学历背景：清华大学金融硕士，同济大学土木工程本科
• 工作经历：2019年加入东兴证券研究所，从事房地产行业研究

行业评级体系

联系方式

• 东兴证券研究所
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦座16层
  • 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层
  • 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F
  • 电话：010-66554070 / 021-25102800 / 0755-83239601
  • 传真：010-66554008 / 021-25102881 / 0755-23824526