20230514-中国银河-社会服务业行业周报_全球旅游已恢复至疫情前80_水平_米奥会展接入OpenAI服务_14页_1mb

社会服务行业周报总结

板块表现

本周社会服务行业整体涨跌幅为-18.4%，在31个行业中排名第16位。各细分板块表现分化：专业服务下跌44.2%，酒店餐饮下跌49.6%，教育上涨59.4%，旅游及景区下跌37.9%。年初至今板块累计跌幅达-683%，表现较差。

细分行业分析

• 免税行业：高频数据平稳，核心催化预期在国人市内免税政策落地。中长期消费回流逻辑存续，顶奢品牌进驻免税运营商项目，推荐中国中免、海南机场，建议关注王府井等。
• 会展行业：进入旺季，Q2业绩预期改善。米奥会展作为一带一路市场龙头，接入OpenAI服务降本增效，推荐该公司；关注国资会展兰生股份。
• 旅游行业：国内游和澳门博彩景气回升，预计Q2业绩弹性大。推荐天目湖、大丰实业、美高梅中国和金沙中国。
• 酒店行业：商旅复苏推动经营数据超预期，头部集团受益。推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S。
• 餐饮行业：经营数据稳步修复，品牌孵化加速。推荐九毛九、海伦司、奈雪的茶等强势品牌。

重点事件

• 全球旅游恢复至疫情前80%，机票酒店价格回落。
• Dufry一季度业绩增长113.4%，与Autogrill整合完成。
• 错峰游促销降价，五一后出行需求反弹。
• 澳门博彩毛收入同比增450%，入境旅客回升。

个股推荐

基于行业分化，推荐个股包括中国中免、米奥会展、天目湖、锦江酒店等，重点关注中长期布局机会。

风险提示

主要风险包括疫情二次传播、宏观经济下行以及行业竞争格局恶化。