20240318-天风证券-社会服务_米奥会展业绩快报点评_23年业绩符合预期_24全年预期高增长_2页_319kb

米奥会展2023年业绩快报总结

核心内容

米奥会展于2024年3月18日发布了2023年业绩快报，显示公司业绩表现强劲，收入和利润均实现大幅增长。公司作为国内境外会展行业的龙头企业，凭借技术、资源等多重先发优势，展现出良好的复苏态势。

主要财务数据

• 2023年全年业绩

  • 营业收入：8.3亿元，同比增长139.7%，较2019年增长96.1%
  • 归母净利润：1.9亿元，同比增长278.5%，较2019年增长188.5%
  • 扣非净利润：1.9亿元，同比增长418.9%，较2019年增长196.3%
  • 归母净利率：22.8%，较2019年同期提升7.3个百分点
  • 扣非净利率：22.3%，较2019年同期提升7.5个百分点

• 2023年第四季度业绩

  • 营业收入：3.7亿元，同比增长75.1%，较2019年同期增长120.2%
  • 归母净利润：1.1亿元，同比增长72.5%，较2019年同期增长173.8%
  • 扣非净利润：1.1亿元，同比增长99.5%，较2019年同期增长190.9%
  • 归母净利率：29.8%，较2019年同期提升7.8个百分点
  • 扣非净利率：29.7%，较2019年同期提升7.2个百分点

主要观点

• 公司业绩增长主要得益于境外自办展收入的显著提升，2023年公司在十个重点国家成功举办线下自办展，包括“一带一路”沿线国家（波兰、阿联酋、土耳其）、RCEP国家（日本、印尼、越南）、新兴市场国家（巴西、墨西哥、南非）以及发达国家（德国）。
• 公司正在推进专业化转型，已从综合展升级为8大专业展同档期举办，涵盖建材、纺织服装、家居、家电3C、工业机械、包装机械、电力能源、孕婴童等领域。
• 投资建议方面，公司作为境外会展龙头，具有较强的技术和资源优势，预计2024年将维持高增长趋势。中长期来看，公司计划进驻欧美发达国家，并通过收并购加速布局国内市场，有望进一步打开增长空间。

关键信息

• 业绩亮点：2023年营业收入和净利润均实现大幅增长，尤其是扣非净利润增长显著。
• 增长驱动：境外自办展收入大幅增加是业绩增长的核心动力。
• 战略方向：公司正从综合展向专业展转型，布局多个重点国家和地区。
• 投资前景：公司具备较强的先发优势，未来增长潜力较大，投资评级为“强于大市”。
• 风险提示：业绩快报为初步核算数据，正式数据以年度报告为准；宏观经济下行、行业复苏缓慢、战略执行不达预期等可能影响公司表现。

风险提示

• 业绩快报为初步核算数据，最终以公司正式披露的2023年度报告为准。
• 行业面临宏观经济下行、复苏缓慢等风险。
• 公司战略执行情况可能影响未来增长预期。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：未明确，但行业评级为“强于大市”，表明公司表现优于行业平均水平。

相关报告

1. 《社会服务-行业点评：春节假期出游消费简评：旅游β已然延续》（2024-02-26）
2. 《社会服务-行业点评：锦江酒店三季度点评：23Q3业绩符合预期，境外扭亏、境内RP恢复度增至113%》（2023-11-02）
3. 《社会服务-行业点评：峨眉山三季报点评：23Q3业绩恢复度106%，盈利能力改善》（2023-10-27）

分析师声明

本报告观点基于分析师的专业判断，与天风证券及其相关人员的报酬无直接或间接关系。

法律声明

本报告为天风证券内部资料，未经授权不得复制、发送或修改。所有信息、意见均为参考性质，不构成投资建议。投资者应独立评估并咨询专业人士意见，天风证券不对依据或使用本报告所造成的后果承担责任。