20240605-甬兴证券-固收周报_央行多次提示长债风险_19页_2mb

流动性方面，央行通过逆回购操作全口径净投放6,040亿流动性，资金面平稳跨月，但银行间资金价格上行（DR001从18.77%升至18.137%），交易所资金分化（隔夜GC001上行至18.290%）。利率债一级市场净融资额增加，地方债发行突出，二级市场收益率整体下行，1年期国债上行70BP，10年期下行208BP，期限利差收窄。信用债发行环比减少，发行规模降8.4%亿元，高等级信用债占主导，收益率多数下行，城投债和票据收益率下行幅度Different。大类资产中，欧美股指多数下行（道指跌0.98%），美债收益率短端下行长端上行，美元指数周跌0.11%，黄金原油价格也下行。投资建议聚焦央行提示长债风险，流动性宽松格局未变，债市震荡为主，关注短端利率品种机会；风险包括地缘冲突、货币政策超预期等。

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