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报告摘要

期货市场分析总结摘要（2024-6-5）

黑色产业分析

铁矿石：
近期基本面偏弱，海外矿发运维持高位，下游钢需淡季，叠加产量调控政策兑现延迟，6月价格或震荡调整。短期关注60日均线支撑及政策落地情况。
煤焦：供应稳中增，焦企利润尚可，但钢厂补库减弱，终端观望情绪加重，两者博弈加剧，建议暂观望。
螺纹&玻璃：螺纹宏观预期强、现实偏弱，波动加剧；玻璃受地产政策及纯碱上涨提振，套利策略可尝试多9空1。

能源化工

原油：OPEC+增产预期压制短期走势，但通胀预期及减产支撑中长线，EIA库存数据释放前多震荡判断。
沥青&燃料油：沥青库存累积，现货趋弱，供需矛盾未彻底缓解；燃料油成品油刚需主导，进口窗口利润改善对中长期支撑有限。
PTA/MEG：PTA短期供需偏紧，PXN价差低位可试多；MEG原料端分化，短期震荡。
乙二醇&涤纶：下游开工低位，成本支撑尚存，短期偏弱整理。

金属

铜：外需回落缓和，国内政策控产能扩张与AI新能源需求共振，短期高位承压，中期震荡区间7万-9万。
铝：新增产能严控，中长期利多预期增强，短期库存回升偏弱，长期底部区间抬升。
锂镍：碳酸锂供需“磨底”，短期反弹难持续；镍产业链在不锈钢需求托底下偏弱震荡，长期需关注供需变化。

农产品

油脂：马棕库存修复，南美大豆集中上市，油脂供应预期宽松，波动风险较高。
豆粕/豆二：美豆供应预期宽松，国内进口大豆增加加剧供应压力，短期震荡。
棉花&橡胶：棉花利空压制，郑棉反弹较弱；天然橡胶短期止跌回稳，关注割胶旺季供应增加影响。
糖&红枣：糖库存偏低支撑国内价格，郑糖触底反弹预期；红枣偏弱，消费淡季压力犹存。