20240718-中原证券-光伏行业月报_政策引导光伏产能合理投放_产业链价格有望筑底_15页_1mb

光伏行业月报分析总结

今年6月，光伏行业遭遇明显下跌，板块指数单月跌幅达15.05%，显著跑输沪深300指数。多晶硅、硅片、电池片、光伏玻璃等细分领域普跌，其中细分子行业中，光伏玻璃、石英坩埚、多晶硅料价格下行压力较大，显现产业链价格竞争加剧。

目前，我国光伏产业面临产能压缩政策调控，国家能源局明确要求引导合理建设产能，避免低端重复投资。同时，多地推动清洁能源建设，例如云南、山东、青海相继出台政策推动新能源倍增计划及装修改革，加速光伏发电并网。

5月光伏行业呈现量升价跌情况，国内新增装机恢复性增长，同比增长达47.6%，海外光伏组件出口保持高增长。但逆变器出口仍受国际竞争影响，价格跌幅显著，尽管降幅有所收窄。

供给端有力压缩，多晶硅企业减少产出，硅片产量环比下降29.7%。光伏产品价格趋稳，多晶硅致密料价格在39元/公斤左右，说明去产能进程已显成效，行业供给收缩带来价格止跌信号。

中短期内，各环节公司业绩普遍面临下滑甚至亏损，依据披露的中期预测，主产业链整体盈利承压较甚。企业为了控制亏损，纷纷采取裁员、限制产能等措施，行业优胜劣汰加速。

尽管如此，长期来看，部分头部企业在技术、研发、成本控制方面仍具优势，光伏行业仍处于战略迭代阶段，新技术如钙钛矿电池、电子银浆加速发展，有望引领新一轮增长。

分析短期市场情绪：光伏板块估值处于历史低位，存在反弹机会。 但实际趋势扭转需基本面改善和需求回暖的支撑。

建议投资者关注细分龙头和新技术方向： 包括光伏玻璃、一体化组件厂、多晶硅料、钙钛矿电池设备等具备高壁垒的企业，把握周期性复苏与结构性创新机会。

光伏行业正经历深刻转型，政策助力、产能出清、技术革新，叠加国际市场拓展潜力，为行业未来发展奠定积极基础。