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中原证券 晨会聚焦 证券研究报告
分析师：周建华
发布日期：2024年07月18日

一、市场分析

1. 宏观背景

   • 中国市场估值处于近三年中位数以下，具备中长期布局价值。
   • 出口保持强劲增长，PPI降幅收窄，美国通胀回落强化美联储降息预期。
   • 新“国九条”政策推动资本市场高质量发展。

2. A股表现

   • 当前期指估值整体较低，预计未来市场震荡格局为主。
   • 周内消费地产、成长行业、防御行业轮动，市场结构性分化。
   • 建议关注医药、新能源、智能装备、半导体等成长性板块。

二、行业公司动态

热点行业表现

1. 能源材料

   • 化工与新材料行业受地缘因素与需求影响波动较大，去产能趋势明显。
   • 新能源汽车行业销量大增，智能电动化推动智能驾驶板块行情。

2. 制造与科技

   • AI技术快速演化，模型能力扩展至内容生产、视频音频等领域，应用场景料进一步拓宽。
   • 半导体行业周期上行，中美科技竞争强化AI终端迭代速度，光模块、算力等细分领域需求旺。

3. 消费与地产

   • 宠物食品在618期间实现逆势增长，白羽鸡产业链需求稳定。
   • 家居行业仍受益于政策支持，外需回暖预期强化出口机会。

三、重点数据与要闻

1. 宏观经济

   • 6月CPI同比小幅上涨0.2%，PPI降幅收窄0.6个百分点。
   • 金融数据增速回落，政策重心转向结构优化。

2. 国际市场

   • 美国6月CPI同比降至3%，降息预期升温。
   • 黄金、科技股回调，全球市场波动加剧。

四、投资建议（节选）

1. 行业配置

   • 券券商板块估值处历史低位，政策暖风有望重塑盈利周期；推荐中信证券等头部机构。
   • 消费地产板块兼顾防御与成长，配置价值较高。

2. 个股与主题

   • AI产业链：关注智能驾驶、光模块、半导体设备标的。
   • 新能源车产业链：智能电动化为核心，重点推荐新能源车企及供应链企业。

免责声明
本报告基于公开数据编制，仅供专业投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。投资者应结合自身风险偏好独立判断，中原证券不对报告使用产生的损失承担责任。