20210720-国信证券-房地产行业周报_深圳率先全面应用标定地价_北京拟实施共有产权房新规_9页_1000kb

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为2021年7月20日发布的房地产行业周报，整体对房地产行业维持“超配”评级，认为中长期行业利润率有望企稳，具备优秀管理能力的房企将更具竞争力。

主要观点

• 销售端表现稳健：新房和二手房销售增幅趋于稳定，样本城市整体销售表现较为景气，一线城市和部分热点城市如福州、武汉、北京、厦门、青岛、苏州等成交面积和套数同比显著增长。
• 融资端环比下降：房企国内债券和海外债券发行均环比下降，显示融资活动有所放缓，但年内累计发行规模仍保持一定增长。
• 政策动态：多地出台房地产调控政策，包括深圳全面应用标定地价、北京拟实施共有产权房新规、南京规范购房报名工作等，旨在稳定市场、规范交易。
• 行业趋势：短期来看，销售端的高景气可能继续推动土地市场的热度，但房企拿地利润率难有系统性改善。中长期来看，行业利润率有望企稳，优质房企将受益。
• 投资建议：建议关注货值充沛和持有型资源较多的房企，如融创中国、保利地产、金地集团、龙湖集团、华润置地，这些房企补库压力较小，且可分享资产升值收益。

关键信息

销售数据

• 新房销售：28城商品住宅销售面积合计14803万平方米，同比增长46%，较2019年同期增长35%。
• 二手房销售：10城二手房成交套数合计44.2万套，同比增长19%，较2019年同期增长10%。
• 单城表现：北上广深新房成交面积累计同比分别增长94%、65%、77%、39%；福州、武汉增长180%、131%。
• 热点城市：北京、厦门、青岛、苏州二手房成交套数同比增速分别为61%、55%、41%、40%。

融资数据

• 债权融资：上周房企发行国内债券90亿元，环比下降56%；发行海外债券40亿元，环比下降48%。合计债权融资130亿元，环比下降54%。
• 年内累计：房企累计发行国内债券4041亿元，同比增长8%；累计发行海外债券1952亿元，同比下降25%。合计债券融资5993亿元，同比下降6%。
• 房地产信托：上周房地产信托发行144亿元，全年总规模3958亿元，同比下降25%。平均年化收益率7.16%，较去年同期下降0.6个百分点。

行业政策

• 深圳：全面应用标定地价，最高地价6.58万元/平方米，成为全国首个全面应用该制度的城市。
• 北京：拟实施共有产权房新规，允许对外出租，租金采取资金托管方式。
• 南京：规范购房报名工作，建立统一的在线报名平台，限制集中供应项目报名数量。

行业要闻

• 南通集中供地：26宗地成交总金额410.4亿元，平均溢价率4.2%。
• 西安土地供应：2021年拟供应建设用地3.98万亩，其中经营性用地2.3万亩。
• 统计局数据：上半年全国商品房销售额92931亿元，同比增长38.9%；销售面积88635万平方米，同比增长27.7%；开发投资72179亿元，同比增长15.0%。

上市公司动态

• 阳光城：6月通过招拍挂获得1个土地项目，新增计容面积9.59万平方米，需承担对价款9.18亿元。
• 保利地产：发布半年业绩快报，签约金额2851.85亿元，同比增长27.01%。
• 绿地控股：半年度业绩快报显示营业总收入2829亿元，同比增长34.74%。
• 融创服务：2021上半年归母净利润同比增长超140%。

市场表现

• 行业指数：2021年7月12日至16日，房地产指数（中信）下跌1.14%，跑输沪深300指数1.64个百分点。
• 近一个月：房地产指数下跌4.61%，跑输沪深300指数2.13个百分点。
• 近半年：房地产指数下跌7.93%，跑赢沪深300指数0.73个百分点。

风险提示

• 部分焦点城市房价可能继续上涨。
• 土地市场过热可能引发调控政策超预期。

独立性声明

报告所采用数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求客观公正，不受第三方影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

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