20180318-川财证券-电子行业周报_春季行情有望持续_短期注意回调风险_9页_1mb

电子行业周报（20180318）总结

核心内容

本周电子行业整体估值为39倍，仍低于中长期平均水平。尽管行业指数下跌2.52%，但多个领域产业链传来积极信号，如OPPO/vivo备货积极、台积电对前景乐观、全球半导体销售额高增长等。国产旗舰机集中发布于3-5月，有望在淡季带动手机产业链。分析师认为，春季行情有望持续，中长期估值修复趋势可能延续，但需警惕短期内回调风险。

主要观点

• 估值与市场表现：电子行业整体估值较低，但市场表现不佳，板块排名垫底。
• 行业景气度：半导体行业仍保持高涨态势，建议重点关注封测领域及上游材料端。
• LED芯片行业：行业集中度持续提升，芯片价格稳定，下游企业毛利率有望改善。
• 消费电子市场：市场预期偏低，建议关注业绩有保障的低估值龙头企业。
• 投资建议：相关标的包括长电科技、三安光电、欧菲科技、立讯精密等。

关键信息

市场表现

• 上证综指下跌1.13%，收于3269.88点。
• 电子行业指数下跌2.52%，收于3382.11点，整体表现较差。
• 电子板块二级子板块中，跌幅较大的有电子系统组装（-4.61%）、印制电路板（-4.42%）和光学元件（-4.32%）。
• 周涨幅前三的个股为超频三（+34.30%）、华金资本（+26.40%）、天华超净（+21.03%）。
• 周跌幅前三的个股为太龙照明（-11.81%）、聚灿光电（-11.75%）、广东骏亚（-10.72%）。

行业动态

1. 厦门获批筹建国家“芯火”双创基地，是全国第七个城市。
2. 百度Apollo加入DeepDrive联盟，发布Apollo Scape数据集。
3. 京东方、欧菲光、长电科技等成为苹果新供应商。
4. Marvell推出支持400GbE的单芯片方案，IDC数据显示100GbE已成为数据中心的默认选项。
5. 三星7纳米EUV制程量产推迟至明年第二季度，将寻求二线客户填补缺口。
6. Arm推出Mali多媒体套件，完善移动设备与数字电视解决方案。
7. Lumentum并购Oclaro，交易价值约18亿美元。
8. 三星MicroLED电视“The Wall”将于8月发售。
9. 工信部筹建区块链和分布式记账技术标准化委员会。
10. 苹果代工厂纬创在印度建厂计划获批，可能加大iPhone组装力度。
11. 成都启动268亿元电子信息产业项目，完善产业生态圈。

公司动态

• 台基股份：获高新技术企业认证，未来三年享受15%企业所得税优惠。
• 华灿光电：2018年第一季度净利润同比增长55%-80%，产能扩张效果初显。
• 东尼电子：受让土地使用权用于建设研发中心和新增生产线，符合战略发展需求。

风险提示

• 行业景气度不及预期，可能导致全行业需求疲软。
• 技术创新可能改变传统产业格局，甚至淘汰部分传统行业。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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分析师信息

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